Tổng quan triển vọng thị trường

Mục tiêu VN-Index của chúng tôi lần lượt là 1.350 cho cuối năm 2024 và 1.550 cho cuối năm 2025. Mục tiêu năm 2024 của Vietcap được điều chỉnh giảm từ 1.450 từ dự báo trước đây để phù hợp với dự báo giá mục tiêu mới nhất theo phương pháp phân tích cơ bản cho các cổ phiếu niêm yết sàn HSX mà chúng tôi theo dõi. Vietcap có quan điểm lạc quan về thị trường với kỳ vọng:

1. Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ trong năm 2024/25 – Vietcap dự báo tăng trưởng LNST sau lợi ích CĐTS của các cổ phiếu niêm yết HSX mà chúng tôi theo dõi lần lượt là -1%/+18%/+21% cho các năm 2023/24/25.

2. Lãi suất duy trì ở mức thấp – Vietcap dự báo lãi suất điều hành sẽ ổn định trong phần lớn năm 2024, sau đó tăng 25 điểm cơ vào cuối năm 2024 và thêm một đợt tăng vào năm 2025 khi nền kinh tế trưởng phục hồi, và

3. Vietcap nhận thấy định giá hiện tại là hấp dẫn - P/E trượt 12T và P/E dự phóng 12T đồng thuận của VN-Index đều thấp hơn mức trung bình lịch sử và các chỉ số của GEM & các thị trường khu vực.

Các yếu tố hỗ trợ chính cho dự báo chúng tôi về đà tăng của VN-Index:

1. Đơn hàng xuất khẩu phục hồi

2. Ngành bất động sản phục hồi

3. Lạm phát được kiểm soát, Fed thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ trong năm 2024

Rủi ro đối với quan điểm tích cực của chúng tôi:

1. Suy thoái mạnh/sâu hơn tại các thị trường xuất khẩu chính

2. Lập trường chính sách thúc đẩy tăng trưởng của Việt nam bị chệch hướng

3. Việt Nam được cho là giảm khả năng cạnh tranh trong việc thu hút dòng vốn FDI