Toàn cảnh cà phê tuần qua: sản lượng phục hồi, nhưng áp lực giá chưa biến mất

Bức tranh cà phê tuần này đang cho thấy một tín hiệu tích cực hơn về phía nguồn cung. StoneX dự báo sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2026/27 có thể đạt mức kỷ lục 182,5 triệu bao, đồng thời thị trường có thể chuyển sang thặng dư khoảng 10 triệu bao sau nhiều năm thiếu hụt.

Brazil được kỳ vọng là động lực chính với sản lượng tăng hơn 20%, trong khi Việt Nam cũng có thể phục hồi gần 10%.

Toàn cảnh cà phê tuần qua: sản lượng phục hồi, nhưng áp lực giá chưa biến mất

Ảnh: Dự báo sản lượng cà phê từ Brazil năm 2026/2027 (triệu bao)

Tuy nhiên, điều đó chưa đủ để khiến thị trường hạ nhiệt ngay. Perfect Daily Grind nhấn mạnh rằng giá arabica futures vẫn ở vùng cao, trong khi bất ổn vẫn tiếp tục bao trùm thị trường cà phê toàn cầu. Một trong những lý do lớn là tồn kho vẫn còn rất căng: tồn kho cà phê tại các cảng lớn ở châu Âu đã rơi xuống mức thấp nhất trong 2 năm, còn tại Mỹ, tồn kho cà phê xanh đã giảm từ hơn 6 triệu bao năm 2022 xuống dưới 1 triệu bao vào năm 2025, và năm nay chỉ được kỳ vọng hồi phục nhẹ. Nhật Bản cũng ghi nhận xu hướng suy giảm tồn kho kéo dài trong cùng giai đoạn.

Ảnh: Cung và cầu cà phê toàn cầu (triệu bao)

Nói cách khác, thị trường đang ở trong trạng thái khá đặc biệt: Triển vọng mùa vụ thì tốt hơn, nhưng hàng thực tế trong hệ thống vẫn chưa thật sự dồi dào. Chính vì vậy, ngay cả khi câu chuyện nguồn cung đã bớt tiêu cực hơn trước, giá cà phê vẫn còn nhạy cảm với các yếu tố như địa chính trị, logistics và tốc độ bổ sung tồn kho toàn cầu. Các chuyên gia hiện nghiêng về kịch bản giá có thể ổn định hơn vào cuối năm, nhưng quá trình đó nhiều khả năng sẽ không diễn ra đồng đều.

Ở góc độ thương mại, Honduras cũng vừa ghi nhận tín hiệu tích cực khi xuất khẩu cà phê tháng 3 tăng 30%, đạt khoảng 1,15 triệu bao 60kg, nhờ sản lượng phục hồi sau chu kỳ giảm và logistics được cải thiện tại Puerto Cortés. Đây là một trong những dấu hiệu cho thấy nguồn hàng từ một số nước xuất khẩu đang dần trở lại tốt hơn.

Ngoài câu chuyện cung cầu, ngành cà phê cũng đang chứng kiến sự sôi động rõ hơn ở khu vực châu Á. Global Coffee Awards sẽ tổ chức phiên bản châu Á vào tháng 6/2026, trong bối cảnh mức tiêu thụ cà phê tại châu Á tăng hơn 14% trong những năm gần đây, nhanh hơn Bắc Mỹ và châu Âu. Điều này phần nào cho thấy châu Á không còn chỉ là thị trường tăng trưởng tiềm năng, mà đang trở thành khu vực được theo dõi rất sát về cả tiêu dùng lẫn đổi mới trong ngành cà phê.

⚖️ Ở phía doanh nghiệp, nhiều tên tuổi lớn vẫn tăng trưởng doanh thu nhưng áp lực chi phí chưa hề nhỏ. illycaffè báo cáo doanh thu kỷ lục 644 triệu USD trong năm 2024, còn Lavazza đạt doanh thu kỷ lục 4,2 tỷ USD trong năm 2025. Dù vậy, cả hai vẫn phải đối mặt với mặt bằng chi phí nguyên liệu cà phê xanh cao và các vấn đề liên quan đến logistics.

📌 Tóm lại

- Tin tích cực: nguồn cung đang dần phục hồi

- Tin tiêu cực: thị trường vẫn chưa thoát khỏi trạng thái nhạy cảm. Khi tồn kho còn thấp và việc tái bổ sung hàng diễn ra chậm, giá cà phê vẫn có thể biến động mạnh trước bất kỳ thông tin mới nào.

Nguồn: StoneX, Perfect Daily Grind