Thước đo lạm phát yêu thích của Fed tiếp tục hạ nhiệt, củng cố khả năng giảm lãi suất

Chỉ số PCE lõi - thước đo lạm phát yêu thích của Fed - tăng yếu hơn dự báo trong tháng 11/2023 và tiến gần hơn tới mục tiêu của NHTW.

Trong tháng 11/2023, chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (PCE lõi) - loại trừ thực phẩm và năng lượng - tăng 0.1% so với tháng trước và tăng 3.2% so với cùng kỳ, Bộ Thương mại Mỹ cho biết trong ngày 22/12. Trước đó, các chuyên gia kinh tế dự báo ở mức tương ứng 0.1% và 3.3%.

Xét theo cơ sở 6 tháng, PCE lõi tăng 1.9%, cho thấy nếu xu hướng này tiếp diễn Fed rồi sẽ đạt mục tiêu.

“Lạm phát giá thuê nhà cũng đang trong xu hướng giảm tốc mạnh. Thật khó để tìm ra lý do để cho rằng lạm phát không trở về mục tiêu 2% trong vài tháng tới”, Andrew Hunter, Chuyên gia kinh tế tại Capital Economics, cho hay.

Trong báo cáo, chi tiêu của người tiêu dùng tăng 0.3% so với tháng trước, trong khi thu nhập tăng 0.4%. Cả hai con số đều khớp với dự báo và cho thấy chi tiêu tiếp tục tăng tốc bất chấp áp lực lạm phát.

PCE tổng thể giảm so với tháng trước

Nếu bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, PCE tổng thể thực chất giảm 0.1% so với tháng trước và tăng 2.6% so với cùng kỳ, sau khi lên hơn 7% vào giữa năm 2022. Đây là tháng giảm đầu tiên (so với tháng trước) kể từ tháng 4/2022, theo dữ liệu của Fed.

PCE tổng thể giai đoạn 12 tháng cũng cho thấy lạm phất đang về mục tiêu 2% của Fed.

Về chỉ số đo lường lạm phát, Fed ưa thích PCE hơn chỉ số giá tiêu dùng (CPI), vì PCE tập trung nhiều hơn vào những gì người tiêu dùng thực sự chi tiêu, trong khi CPI đo lường chi phí của hàng hoá và dịch vụ. NHTW cũng quan tâm nhiều hơn lạm phát lõi và xem đây là chỉ báo tốt hơn về áp lực giá cả trong tương lai.

Báo cáo tháng 11/2023 cho thấy sự dịch chuyển trong hành vi của người tiêu dùng, vì giá dịch vụ tăng 0.2%, trong khi giá hàng hoá giảm 0.7%. Giá năng lượng giảm 2.7% và giá thực phẩm hạ 0.1%, qua đó góp phần kìm hãm lạm phát trong tháng 11.

Gần đây, thị trường tập trung nhiều hơn vào quan điểm lạm phát của Fed và lộ trình lãi suất trong thời gian tới.

Trước đó, Uỷ ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) giữ nguyên lãi suất lần thứ 3 liên tiếp ở mức 5.25%-5.5%. Đáng chú ý, các quan chức dự báo có 3 đợt hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm 2024. Thị trường kỳ vọng đợt giảm đầu tiên diễn ra vào tháng 3/2023.