Thủ tướng Nhật rời ghế! Đơn hàng Trung Quốc hạ nhiệt

Nhật Bản Chính trị & tăng trưởng

Ông Shigeru Ishiba từ chức Thủ tướng. Thị trường lo ngại ứng viên thay thế hàng đầu là Sanae Takaichi sẽ tiếp tục duy trì lãi suất thấp, có thể làm JPY yếu thêm và nuôi dưỡng các giao dịch carry trade. Lợi suất JGB 30 năm tăng, phản ánh kỳ vọng chính sách tài khóa – tiền tệ sẽ ít thắt chặt hơn.

GDP quý II được điều chỉnh tăng lên +0,5% (so với ước tính ban đầu +0,2%); tiêu dùng hộ gia đình được nâng từ +0,2% lên +0,4%. Một số cấu phần khác hạ nhiệt so với dự báo, song tổng thể nhu cầu trong và ngoài nước đều đóng góp dương cho tăng trưởng.

Trung Quốc Xuất–nhập khẩu yếu, dòng chảy đổi hướng

Xuất khẩu +4,4% YoY, nhập khẩu +1,3% YoY – đều dưới dự báo và giảm so với tháng trước; thặng dư thương mại ~732,7 tỷ CNY.

Xuất khẩu sang Mỹ -33% YoY, nhập khẩu từ Mỹ -16% YoY – dấu ấn của rào cản thuế quan.

Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu sang các thị trường thay thế

Xuất khẩu sang Việt Nam +22,5% YoY, sang EU +10% YoY trong khi nhập khẩu từ EU yếu. Câu hỏi mở là các thị trường này có “hấp thụ” được bao lâu trước khi phải dựng hàng rào bảo hộ.

Nhận định: Sự dịch chuyển này khẳng định rằng chính sách thuế quan của Mỹ đã thúc đẩy Trung Quốc đa dạng hóa thị trường. Thay vì liên kết chặt chẽ với thặng dư thương mại của Mỹ, Trung Quốc đang chuyển hướng hàng hóa sang các quốc gia Đông Nam Á và châu Âu. Câu hỏi lớn đặt ra là liệu các thị trường này sẽ chấp nhận "hấp thụ" hàng hóa Trung Quốc trong bao lâu trước khi phải đưa ra các biện pháp bảo hộ để tự bảo vệ nền kinh tế của mình.