MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị trường Vàng và Bạc: Sự bùng nổ lịch sử và giai đoạn tái cân bằng

Dù chỉ mới bước sang những tuần đầu của năm 2026, thị trường kim loại quý đã ghi nhận những biến động mang tính lịch sử. Tuy nhiên, sau đợt tăng giá mạnh mẽ, thị trường đang cho thấy những dấu hiệu tạm dừng để củng cố và tái thiết lập đà tăng trưởng mới.

1. Khởi đầu kỷ lục trong năm 2026

Vàng đang có khởi đầu tốt nhất trong lịch sử với mức tăng 256 USD tính đến thời điểm hiện tại của tháng Giêng, tương đương 5,6% chỉ trong hai tuần. Thị trường bạc thậm chí còn ấn tượng hơn khi tăng gần 17,50 USD (hơn 24%), hướng tới mức tăng trưởng phần trăm tốt nhất kể từ tháng 1 năm 1983.

Mặc dù đạt mức cao kỷ lục, giá vàng và bạc đã có dấu hiệu rút lui vào cuối tuần. Vàng giao ngay kết thúc tuần ở mức dưới 4.600 USD/ounce (cụ thể là 4.582,20 USD), giảm 1,2% so với mức đỉnh ngày thứ Tư. Tương tự, bạc giao ngay ở mức 88,69 USD/ounce, giảm 5% so với mức cao nhất trong tuần dù vẫn giữ được mức tăng tổng thể 11%.

2. Các yếu tố tác động: Chính sách tiền tệ và kinh tế vĩ mô

Sự chững lại hiện tại của giá vàng được lý giải bởi lập trường của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

• Chính sách lãi suất: Dữ liệu kinh tế gần đây không tạo ra động lực mới để Fed thay đổi chính sách "chờ đợi và quan sát". Thị trường nhận thấy rất ít khả năng lãi suất sẽ được cắt giảm trong quý I, và đợt cắt giảm đầu tiên có thể phải chờ đến ít nhất là tháng 6.

• Áp lực từ lợi suất: Việc Fed giữ nguyên lãi suất khiến vàng đối mặt với áp lực từ lợi suất trái phiếu cao và đồng USD mạnh. Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý rằng mối quan hệ truyền thống giữa vàng và lãi suất đã bị phá vỡ; các nhà đầu tư hiện đang quan tâm nhiều hơn đến nhu cầu trú ẩn an toàn.

3. Động lực từ địa chính trị và nguồn cung

Bất chấp những rào cản kinh tế, các yếu tố cơ bản vẫn ủng hộ xu hướng tăng giá dài hạn:

• Căng thẳng địa chính trị: Nguy cơ xung đột tại Iran và sự bất ổn toàn cầu đang thúc đẩy nhu cầu trú ẩn. Diễn đàn Kinh tế Thế giới tại Davos sắp tới, với sự góp mặt của Tổng thống Donald Trump, được kỳ vọng sẽ mang lại những biến động mới.

• Thị trường vật chất: Đối với bạc, tình trạng thiếu hụt nguồn cung thúc đẩy giá vào cuối năm 2025 đã tạm lắng sau khi Tổng thống Trump tuyên bố chưa áp thuế đối với các kim loại quan trọng. Điều này giúp thị trường vật chất dần trở lại trạng thái bình thường.

• Hoạt động của Ngân hàng Trung ương: Nhu cầu mua vào ổn định từ các ngân hàng trung ương và lo ngại về tính độc lập của Fed vẫn là bệ đỡ vững chắc cho giá vàng.

4. Góc nhìn từ các nhà phân tích và triển vọng kỹ thuật

Các chuyên gia chia sẻ những góc nhìn đa chiều về giai đoạn điều chỉnh này:

• Sự điều chỉnh cần thiết: Ông Neil Welsh từ Britannia Global Markets nhận định đây không phải là thị trường mất đà, mà là một giai đoạn "xoay vòng và tái cân bằng" sau một năm tăng trưởng không ngừng.

• Cảnh báo về sự hưng phấn: Nhà phân tích Elior Manier (OANDA) cảnh báo về tình trạng thị trường "quá đông đúc" và tâm lý hưng phấn thái quá, có thể dẫn đến những đợt điều chỉnh mạnh do lệnh cắt lỗ hàng loạt.

• Các ngưỡng giá quan trọng:

◦ Theo Lukman Otunuga (FXTM), nếu giá vàng giảm xuống dưới 4.570 USD, nó có thể kích hoạt đợt bán tháo xuống vùng 4.500 - 4.450 USD.

◦ Ngược lại, nếu vượt qua mức 4.645 USD, vàng có thể hướng tới cột mốc 4.700 USD ngay trong tháng này.

Kết luận

Dù tốc độ tăng trưởng của vàng và bạc đang chậm lại, xu hướng tăng giá dài hạn vẫn chưa kết thúc. Sự kết hợp giữa nhu cầu trú ẩn an toàn, nguồn cung khan hiếm và sự thay đổi trong chiến lược giao dịch hiện đại đang định hình một thị trường mới, nơi các đợt điều chỉnh mạnh được xem là cơ hội để phe mua tích lũy sức mạnh cho làn sóng tăng trưởng tiếp theo. Đối với các nhà đầu tư, vàng hiện được đánh giá là có lợi thế hơn bạc do tỷ lệ vàng/bạc đang ở mức thấp kỷ lục kể từ năm 2012