Thị trường vàng có nhiều yếu tố thuận lợi trong năm 2024

Giá vàng tăng khoảng 13% trong năm nay, và xác lập mức cao kỷ lục mới, hơn 2.100 đô la/ounce đầu tháng 12. Giá kim loại quí này có thể đạt 2.300 đô la Mỹ/ounce khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ ( Fed) cắt giảm lãi suất vào năm tới, theo nhận định của ngân hàng J.P. Morgan. Bên cạnh đó, giá vàng cũng được hỗ trợ nhờ nguồn cung hạn chế, nhu cầu mua của khu vực ngân hàng trung để đa dạng dự trữ ngoại hối.

Các nhà phân tích dự đoán, giá vàng có thể tiến lên mức cao kỷ lục vào năm 2024, khi triển vọng Fed xoay trục chính sách tiền tệ, các rủi ro địa chính trị gia tăng và hoạt động mua tiếp tục của khu vực ngân hàng trung ương dự kiến hỗ trợ thị trường sau năm 2023 đầy biến động.

Chốt phiên giao dịch ngày cuối cùng của năm 2023 (ngày 29-12), giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế không thay đổi nhiều so với phiên trước, ở mức 2,062,59 đô la/ounce, đánh dầu mức tăng 13% vào năm 2023, mức tăng hàng năm tốt nhất kể từ năm 2020.

“Tiếp nối hiệu suất mạnh mẽ đáng ngạc nhiên vào năm 2023, chúng tôi cho rằng, giá vàng sẽ tiếp tục tăng vào năm 2024, được thúc đẩy bởi một loạt động lực mua từ các quỹ phòng hộ, ngân hàng trung ương và không kém phần quan trọng là nhu cầu mới từ các quỹ hoán đổi danh mục” Ole Hansen, người đứng đầu bộ phận chiế lược hàng hóa của ngân hàng Saxo Bank, nhận xét.

Vào ngày 4-12, giá vàng đạt mức cao kỷ lục 2.135,40 đô la/ounce, vượt qua kỷ lục trước đó được thiết lập vào năm 2020 giữa lúc giới đầu tư đặt cược Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ vào đầu năm 2024 sau khi nhận thấy thông điệp ôn hòa từ Chủ tịch Fed Jerome Powell.

Kim loại quí này bắt đầu rơi vào đà giảm giá hồi tháng 5 năm nay sau cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực ở Mỹ. Đến tháng 10, giá vàng xuống gần mức 1.800 đô la/ounce cho đến khi nhu cầu trú ẩn an toàn sau cuộc xung đột Israel-Hamas kích hoạt một đợt tăng giá khác.

Các nhà đầu tư đang quay trở lại SPDR Gold Shares, quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng được hỗ trợ vàng vật chất lớn nhất thế giới. Quỹ này hút dòng vốn ròng hơn 1 tỉ đô la Mỹ trong tháng 11.

Một cuộc thăm dò của Reuters hồi tháng 10 dự báo, giá vàng sẽ đạt mức trung bình 1.986,50 đô la/ounce trong năm 2024. Trong năm nay, giá trung bình của vàng đạt mức 1.950 đô la, cao hơn bất kỳ mức giá trung bình hàng năm nào trước đó.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của ngân hàng J.P. Morgan nhận thấy “một tăng giá đột phá” của vàng vào giữa năm 2024, với mục tiêu giá cao nhất là 2.300 đô la/ounce nhờ Fed cắt giảm lãi suất như dự kiến. Ngân hàng UBS dự báo, giá vàng sẽ chạm mức cao kỷ lục 2.150 đô la vào cuối năm 2024 nếu Fed giảm lãi suất.

Một phân tích về chu kỳ nới lỏng của Fed kể từ thập niên 1970, do Skylar Montgomery, Giám đốc chiến lược vĩ mô của TS Lombard thực hiện, cho thấy giá vàng trung bình tăng một chút trong 12 tháng sau khi lãi suất bắt đầu giảm, nhưng không phải lúc nào cũng vậy.

Trong báo cáo triển vọng thị trường vàng năm 2024, Hội đồng Vàng thế giới (WGC) dự đoán, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn sẽ giảm 40-50 điểm sau khi Fed giảm lãi suất 75-100 điểm cơ bản. Trong kịch bản này, WGC cho rằng giá vàng có thể vàng tăng 4% trong năm 2024.

Các nhà phân tích dự đoán, xung đột ở Trung Đông, sự bất ổn từ các cuộc bầu cử ở các nền kinh tế lớn và hoạt động mua của khu vực ngân hàng trung ương do Trung Quốc dẫn đầu cũng sẽ thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng trong năm tới.

Tuy nhiên, “vàng có thể giảm bớt một số mức tăng trong năm nay nếu lạm phát gia tăng, buộc Fed phải từ bỏ kế hoạch xoay trục chính sách vào năm 2024”, Han Tan, Giám đốc phân tích thị trường của Exinity, cho biết. Nếu lạm phát hạ nhiệt nhanh hơn mức cắt giảm lãi suất của Fed, điều này cũng có thể làm chậm nền kinh tế và làm giảm sức mua vàng của nhà đầu nhỏ lẻ.

Công ty kinh doanh kim loại quí Heraeus Metals dự kiến nhu cầu vàng trang sức tăng ở Trung Quốc trong năm nay, và có khả năng tăng cao hơn trong năm tới nhờ các biện pháp kích thích tiêu dùng.

Nhìn chung, thị trường vàng hiện tại có những thuận lợi rõ rệt bên cạnh triển vọng Fed giảm lãi suất. Các nước có mối quan hệ văn hóa với kim loại này, chẳng hạn như Ấn Độ, đang phát triển tốt. Trong khi đó, hoạt động khai thác vàng đang chậm lại, làm hạn chế nguồn cung. Và các ngân hàng trung ương đã nổi lên như những khách mua vàng lớn trong nỗ lực đa dạng hóa dự trữ ngoại hối