#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị Trường Hàng Hóa Định Giá Lại Rủi Ro Chính Sách Sau Bài Phát Biểu Thông điệp Liên bang năm 2026 của Tổng Thống Trump

Bài phát biểu Thông điệp Liên bang đầu tiên trong nhiệm kỳ hai của Donald Trump diễn ra trong bối cảnh nhạy cảm: tỷ lệ ủng hộ suy giảm, rủi ro mất kiểm soát Quốc hội sau bầu cử giữa nhiệm kỳ và hàng loạt thách thức pháp lý – từ thuế quan đến quyền lực đối với Fed.

1. Tòa án Tối cao bác thuế quan: Cú sốc cho kim loại công nghiệp?

Việc Tòa án Tối cao bác bỏ nền tảng pháp lý của chính sách thuế quan làm suy yếu trụ cột bảo hộ thương mại.

Hệ quả với kim loại:

- Đồng và nhôm giảm bớt động lực đầu cơ dựa trên bảo hộ.

- Thị trường quay lại định giá theo cung – cầu toàn cầu thay vì chính sách nội địa.

Tuy nhiên, nếu Nhà Trắng tìm cách tái áp thuế theo cơ sở pháp lý khác, biến động sẽ quay lại nhanh chóng.

2. Quyền lực với Fed: Biến số lớn nhất

Ông Trump đang chờ phán quyết về phạm vi quyền lực đối với Cục Dự trữ Liên bang. Nếu xuất hiện dấu hiệu can thiệp vào chính sách tiền tệ:

- USD có thể chịu áp lực.

- Lợi suất trái phiếu tăng biến động.

- Vàng và bạc trở thành tài sản phòng thủ.

Trong môi trường lạm phát đang hạ nhiệt, kim loại quý không có động lực vĩ mô rõ ràng. Nhưng rủi ro thể chế có thể kích hoạt dòng tiền trú ẩn.

3. Rủi Ro Quân Sự Với Iran: Yếu Tố Dầu Mỏ

Khả năng hành động quân sự tại Iran làm gia tăng premium rủi ro địa chính trị đối với năng lượng.

- Bất kỳ gián đoạn nào tại eo biển Hormuz đều tác động trực tiếp đến nguồn cung toàn cầu.

- Dầu Brent có thể phản ứng nhanh hơn WTI do yếu tố vận tải quốc tế.

- Khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) cũng hưởng lợi từ lo ngại an ninh năng lượng.

=> Đây là rủi ro có xác suất thấp nhưng tác động lớn – một dạng “tail risk” mà thị trường phải định giá.

4. Bầu Cử Giữa Nhiệm Kỳ: Thị Trường Ghét Bất Ổn

Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ trong chưa đầy chín tháng tạo ra khả năng chia rẽ quyền lực tại Washington.

Nếu Quốc hội chuyển quyền kiểm soát → chính sách kinh tế bị đình trệ.

Nếu tiếp tục chia rẽ → thị trường đối mặt bế tắc ngân sách và rủi ro đóng cửa chính phủ.

Bộ An ninh Nội địa đã bị đóng cửa kéo dài, nhấn mạnh mức độ căng thẳng chính trị hiện tại. Đối với thị trường hàng hóa, điều này thường dẫn đến:

- USD biến động.

- Dòng tiền tìm đến tài sản hữu hình.

- Đầu cơ tăng trong môi trường chính sách khó dự đoán.

5. Tranh Luận Giá Cả Phải Chăng: Áp Lực Lạm Phát Chính Trị

Đảng Dân chủ đang tập trung vào vấn đề chi phí sinh hoạt. Thống đốc Abigail Spanberger sẽ đưa ra phản biện chính thức, trong khi Thượng nghị sĩ Alex Padilla phát biểu bằng tiếng Tây Ban Nha.

Tranh luận xoay quanh giá cả có thể buộc chính quyền:

- Tăng chi tiêu kích thích.

- Can thiệp vào các ngành năng lượng hoặc thực phẩm.

- Bất kỳ biện pháp can thiệp nào cũng có thể bóp méo cung – cầu và làm tăng biến động giá hàng hóa.

Kết Luận

Thị trường hàng hóa đang bước vào giai đoạn mà chính trị nội địa Mỹ có tác động ngang bằng với yếu tố cung – cầu truyền thống.

Ba biến số cần theo dõi trong 9 tháng tới:

- Phán quyết của Tòa án Tối cao về Fed.

- Diễn biến Iran và Trung Đông.

- Cục diện Quốc hội sau bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Trong môi trường này, biến động có thể gia tăng đột ngột, và chiến lược phù hợp là duy trì phân bổ linh hoạt giữa năng lượng và kim loại quý như một hàng rào rủi ro chính trị.