Thị trường đang thận trọng?

Thị trường có vẻ đang thận trọng dò phản ứng của đợt đáo hạn tín phiếu đầu tiên ngày 8/4 tới. Năm ngoái hiệu quả của việc phát hành tín phiếu làm giảm tốc tỷ giá khá rõ, năm nay tỷ giá vẫn lầm lũi đi lên. Tầm trưa nay Vietcombank bán ra 25.120, đến chiều tăng tiếp lên 25.130 VND/USD. Trên sàn vốn ngoại xả kinh hoàng…

Ngoài diễn biến tỷ giá đang “chiếm sóng”, không có thông tin bất ngờ nào khác và thị trường hôm nay áp lực bán hạ giá đã tăng lên đáng kể. Chiều qua bán ít mở đường cho giá hồi với thanh khoản thấp. Hôm nay khác hẳn, cầu không còn hưng phấn trong khi bán chủ động ép giá xuống liên tục.

Diễn biến thị trường phập phù từng ngày rất khó chịu, cổ phiếu tăng hôm nay chưa chắc đã có lãi đến ngày mai. Kiểu “ú tim” như này không đáng để giao dịch, nhất là lướt sóng. Với quan điểm dài hạn, nếu muốn mua thì cũng nên chờ diễn biến ổn định hơn. Điều quan trọng không phải là mua được giá rẻ, mà là mua được ở vùng giá có rủi ro thấp.

Hiện thị trường đã có một sóng tăng rất dài, muốn lên tiếp thì phải tích lũy một đoạn. Đành rằng vừa rồi dòng tiền mới đang vào, thanh khoản lên rất cao nhưng thị trường cũng không được đẩy lên tương xứng. Cần lưu ý là sức nặng của cổ phiếu luôn lớn hơn tiền mặt sẵn có trong tài khoản, chưa kể đến còn lớn hơn nhiều so với lượng tiền sẵn sàng mua. Trạng thái của tiền mặt có rất nhiều dạng, phụ thuộc vào sự trồi sụt của tâm lý, từ cầu tiềm năng chuyển thành cầu đặt lệnh tới cầu mua thẳng là cả một quá trình thay đổi suy nghĩ và mức độ quyết liệt rất khác nhau.

Nói chung lúc này nên nghỉ ngơi, loay hoay nhảy nhót với độ rủi ro cao thì rất dễ ăn chỗ này, trả chỗ khác. Mỗi năm chỉ có vài nhịp đánh dễ, còn lại đa phần là trồi sụt khó chịu. Việc quản trị rủi ro không chỉ là vấn đề khống chế thua lỗ, đi tiền, co giãn vị thế… mà còn là quản trị cả cảm xúc, tâm lý. Nghỉ ngơi là một cách dễ nhất để cân bằng cảm xúc, đặc biệt là nếu nhảy nhót sai lầm nhiều hơn đúng.

Thị trường phái sinh đang rất thú vị, biên độ khá lớn. Thanh khoản trên thị trường này đang tăng cao, 3 phiên đầu tuần này đã tăng hơn 20% so với trung bình tuần trước. Nhảy trên thị trường phái sinh cảm giác mạnh hơn nhiều. VN30 vốn đã yếu hơn so với VNI và lại phụ thuộc quá nhiều vào nhóm dẫn là ngân hàng, nên không khó đoán. Trong vài ngày tới thanh khoản trên thị trường này có thể còn tăng thêm nữa, là tín hiệu của dòng tiền phòng vệ lẫn đầu cơ chuyển sang.