Thị giá cổ phiếu DIG có đang quá đắt?

Vietcap đưa ra định giá tiềm năng 1 năm cho cổ phiếu DIG ở mức 20.000 đồng/cp, thấp hơn 37,4% so với mức giá thị trường thời điểm kết phiên ngày 22/3 là 31.950 đồng.

Trong phân tích mới đây, Chứng khoán Vietcap dự báo Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Corp, DIG) sẽ bắt đầu bàn giao dự án Vũng Tàu Centre Point (dự án bao gồm 566 căn hộ chung cư ở Vũng Tàu, đã cất nóc thời điểm tháng 10/2023) vào năm 2024.

Cùng với doanh số tại các dự án Nam Vĩnh Yên và Vị Thanh, mảng bất động sản của DIG dự kiến mang về 1.500 tỷ đồng doanh thu và 479 tỷ đồng lợi nhuận gộp, đều tăng 2,8 lần so với cùng kỳ.

Vietcap cho rằng, mảng bán bất động sản sẽ đóng góp 74% vào tổng doanh thu năm 2024 của DIG so với mức 53% vào năm 2023. Bên cạnh đó, thu nhập từ lãi sẽ tăng cao bởi số dư tiền mặt lớn vào cuối năm 2023.

Do vậy, năm 2024, doanh thu DIG dự kiến là 2.052 tỷ đồng và LNST cổ đông công ty mẹ là 244 tỷ đồng, lần lượt tăng 100% và 41% so với thực hiện năm 2023. LNST cổ đông công ty mẹ năm 2025 của DIG được dự báo có thể lên 4 lần lên 601 tỷ đồng do ghi nhận lợi nhuận từ việc nhượng bán một lô đất.

Bằng phương pháp định giá dựa trên giá trị tài sản ròng (RNAV), chứng khoán Vietcap đưa ra định giá tiềm năng 1 năm cho cổ phiếu DIG ở mức 20.000 đồng/cp, thấp hơn 37,4% so với mức giá thị trường thời điểm kết phiên ngày 22/3 là 31.950 đồng/cp.

Cơ sở đưa ra định giá trên do Vietcap đánh giá các dự án của DIG có tổng giá trị ròng (NPV) là 12.802 tỷ đồng, sau khi trừ đi nợ vay ròng thì giá trị ròng còn 12.194 tỷ đồng và chia đều cho 610 triệu cổ phiếu đang lưu hành.