Thế yếu của USD năm 2025

Năm 2025 mở ra một chu kỳ xáo trộn sâu sắc của trật tự tiền tệ toàn cầu. Đồng USD vẫn đứng ở vị trí trung tâm, nhưng ưu thế ấy đang bị bào mòn rõ rệt khi áp lực suy yếu gia tăng, trong lúc EUR, CNY, AUD và JPY dần nổi lên như những điểm đến mới của dòng vốn quốc tế, báo hiệu một sự tái phân bổ quyền lực tiền tệ đang hình thành.

 2025 ghi nhận nhiều biến động đáng chú ý của đồng USD trên thị trường quốc tế.

Năm 2025 đang chứng kiến đồng USD phải đối mặt với một cuộc thử thách lịch sử, làm lung lay vị thế trung tâm trên bản đồ tiền tệ toàn cầu. Báo cáo từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho thấy tỷ trọng USD trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã giảm xuống 56,32% vào cuối quý II, một tín hiệu rõ ràng về việc đồng bạc xanh đang dần mất đi ưu thế trong danh mục dự trữ chung.

Vị thế thống trị của bạc xanh bị xói mòn

Chỉ số US Dollar Index (DXY) đã giảm hơn 10% trong nửa đầu năm 2025, đánh dấu mức giảm mạnh nhất kể từ thập niên 1970. Sự suy yếu này là hệ quả tổng hợp từ nhiều yếu tố:

Chính sách tiền tệ: Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong các tháng cuối năm đã làm giảm đáng kể nhu cầu nắm giữ USD, tạo áp lực lớn lên tỷ giá và niềm tin vào đồng tiền này.

Dữ liệu kinh tế Mỹ: Các chỉ số kinh tế thực tế như chi tiêu tiêu dùng và sản xuất công nghiệp cho thấy dấu hiệu giảm tốc trong tháng 11, củng cố thêm kỳ vọng Fed điều chỉnh chính sách, khiến USD lập tức giảm giá trên thị trường ngoại hối.

Dòng vốn dịch chuyển: Hiện tượng này không chỉ là ngắn hạn. Các quỹ đầu tư toàn cầu đang tích cực giảm tỷ trọng USD, chuyển hướng sang các thị trường mới nổi, đồng euro, yen hoặc các đồng tiền của các nền kinh tế ổn định khác nhằm tìm kiếm lợi suất tốt hơn.

Tiền tệ được nắm giữ tại các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới theo năm. 

Euro nhân dân tệ tăng sức hấp dẫn

Trong bối cảnh đồng USD suy yếu, nhiều đồng tiền khác đã nhanh chóng gia tăng sức hấp dẫn và thu hút dòng vốn, thách thức trật tự tiền tệ đơn cực.

Euro (EUR): Đồng tiền dự trữ lớn thứ hai thế giới ghi nhận nhiều diễn biến tích cực, đạt mức cao nhất trong gần bảy tuần so với USD. Động lực đến từ sự cải thiện dữ liệu kinh tế khu vực Eurozone, đặc biệt là hoạt động kinh doanh tại Đức.

Nhân dân tệ (CNY): Đồng CNY tăng mạnh sau khi Trung Quốc công bố số liệu xuất khẩu khả quan và có dấu hiệu dịu căng thẳng thương mại với Mỹ. Dù các ngân hàng lớn Trung Quốc đã phải mua vào USD để "hạ nhiệt" đà tăng của CNY, đồng tiền này vẫn ghi nhận mức tăng khoảng 3,3% so với USD trong năm 2025.

Các đồng tiền thay thế khác: Các đồng tiền như Đô la Úc (AUD) và Yen Nhật (JPY) cũng được nhà đầu tư chuyển sang như một "nơi trú ẩn" thay thế, đặc biệt trong bối cảnh chính sách toàn cầu nhiều biến động.

Sự nổi lên của CNY và các đồng tiền khác cho thấy hệ thống tiền tệ toàn cầu đang chuyển dịch sang giai đoạn đa cực. Dù USD vẫn là trung tâm, nó không còn giữ vị thế "tài sản trú ẩn tuyệt đối" mà đang trong giai đoạn tái định vị, tạo cơ hội cho các đồng tiền khác đóng vai trò lớn hơn trong giao dịch thương mại, dự trữ và đầu tư quốc tế.