Thế giới liên tục bán vàng, Trung Quốc vẫn âm thầm gom hơn 2.300 tấn để làm gì?

Trong bối cảnh nhiều tổ chức đầu tư và ngân hàng trung ương trên thế giới giảm tốc mua vàng, thậm chí chuyển sang bán ròng, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) vẫn duy trì chiến lược tích lũy kim loại quý này một cách đều đặn.

Theo dữ liệu từ AIvest, tháng 5/2026 đánh dấu tháng thứ 19 liên tiếp PBOC gia tăng dự trữ vàng, nâng tổng lượng vàng nắm giữ lên 2.322 tấn.

Động thái mua vào diễn ra trong bối cảnh giá vàng thế giới đã điều chỉnh mạnh. Từ mức đỉnh lịch sử 5.589 USD/ounce được thiết lập hồi tháng 1, giá vàng hiện đã giảm hơn 20%, xuống quanh vùng 4.400 USD/ounce.

Sự suy giảm của giá vàng cũng khiến hoạt động mua ròng của các ngân hàng trung ương toàn cầu chững lại đáng kể. Trong tháng 1, lượng mua ròng chỉ đạt khoảng 5 tấn, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 27 tấn mỗi tháng trong năm 2025.

Cùng thời điểm, SPDR Gold Trust – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – ghi nhận 5 phiên bán ròng liên tiếp, kéo lượng vàng nắm giữ xuống còn 1.027 tấn.

Tuy nhiên, trái ngược với xu hướng chung, PBOC vẫn tiếp tục gia tăng dự trữ vàng ở vùng giá thấp hơn, theo đuổi chiến lược mua vào thận trọng nhưng bền bỉ.

Vì sao Trung Quốc liên tục mua vàng?

Theo các chuyên gia, một trong những động lực quan trọng nhất là chiến lược đa dạng hóa tài sản dự trữ quốc gia và giảm sự phụ thuộc vào đồng USD.

Trong bối cảnh địa chính trị và tài chính toàn cầu ngày càng phức tạp, vàng được xem là loại tài sản đặc biệt bởi không gắn với nghĩa vụ nợ hay chính sách tiền tệ của bất kỳ quốc gia nào.

Đầu năm nay, China Daily nhận định việc gia tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối là một định hướng dài hạn của Trung Quốc. Nhiều tổ chức nghiên cứu cũng cho rằng vàng đang ngày càng đóng vai trò quan trọng trong chiến lược quản lý dự trữ của các nền kinh tế lớn, đặc biệt trong xu hướng đa dạng hóa khỏi các tài sản định danh bằng USD.

Một góc nhìn khác cho rằng PBOC đang tận dụng các nhịp điều chỉnh của thị trường để tích lũy vàng với chi phí hợp lý hơn.

Hiện dự trữ ngoại hối của Trung Quốc dao động trong khoảng 3.400-3.800 tỷ USD. Trong đó, vàng mới chỉ chiếm khoảng 9% tổng dự trữ. Với mức giá vàng quanh 4.500 USD/ounce, lượng vàng hơn 2.300 tấn mà Trung Quốc đang nắm giữ được ước tính có giá trị khoảng 400 tỷ USD.

Dữ liệu lịch sử cũng cho thấy PBOC không theo đuổi chiến lược mua vàng bằng mọi giá. Sau chuỗi 18 tháng mua ròng liên tục, cơ quan này từng tạm dừng bổ sung dự trữ trong 6 tháng kể từ tháng 5/2024 trước khi quay trở lại mua vàng từ tháng 11/2024 với tốc độ thận trọng hơn.

Theo AIvest, việc dừng mua khi giá tăng nóng và nối lại hoạt động tích lũy khi thị trường hạ nhiệt cho thấy PBOC có xu hướng lựa chọn thời điểm mua phù hợp thay vì chạy theo đà tăng giá.

Vàng vẫn là "tấm bảo hiểm" chiến lược

Dù liên tục tăng dự trữ trong những năm gần đây, lượng vàng mà Trung Quốc sở hữu vẫn thấp hơn đáng kể so với nhiều chủ thể lớn trên thế giới.

Mỹ hiện đang nắm giữ khoảng 7.700 tấn vàng, cao gấp hơn ba lần lượng dự trữ của Trung Quốc. Một số tổ chức và quốc gia khác như Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) hay Thụy Sĩ cũng có lượng vàng dự trữ lớn hơn.

Theo giới chuyên gia, việc Trung Quốc tăng cường tích trữ vàng không đồng nghĩa với việc đặt cược vào sự suy yếu của đồng USD. Thay vào đó, vàng được xem là công cụ phòng vệ rủi ro quan trọng trong danh mục dự trữ quốc gia.

Khác với các tài sản hướng đến mục tiêu sinh lời, vàng đóng vai trò bảo toàn giá trị trong những giai đoạn biến động tài chính, địa chính trị hoặc khi hệ thống tiền tệ toàn cầu đối mặt với các thay đổi khó lường.

Vì vậy, chiến lược tích lũy vàng của PBOC được đánh giá là bước đi nhằm nâng cao khả năng chống chịu của danh mục dự trữ quốc gia trước những biến động có thể xảy ra trong trật tự tài chính toàn cầu tương lai.

Chuyên gia dự báo giá vàng còn chịu áp lực giảm

Kết quả khảo sát vàng hàng tuần mới nhất của Kitco News cho thấy giới chuyên gia Phố Wall đang có cái nhìn khá thận trọng đối với triển vọng ngắn hạn của vàng.

Trong số 15 chuyên gia tham gia khảo sát, chỉ có 2 người (13%) dự báo giá vàng sẽ tăng trong tuần này. Ngược lại, 11 chuyên gia, tương đương 74%, cho rằng giá vàng có khả năng tiếp tục giảm.

Hai chuyên gia còn lại nhận định thị trường sẽ đi ngang và tích lũy trong ngắn hạn.