Thách thức lớn nhất của Việt Nam trong nửa cuối năm 2026, bài toán kinh tế là gì?

Pro

Trần Nhàn

(GĐ TVĐT công ty cổ phần chứng khoán VPS)

M.AI tóm tắt

Giá Dầu 24h: Xem ngay!

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Hôm qua

Thách thức lớn nhất của Việt Nam trong nửa cuối năm 2026, bài toán kinh tế là gì?

1. Thách thức lớn nhất: Bài toán cân bằng

Nền kinh tế đang đối mặt với áp lực lớn trong việc cân bằng giữa ổn định tỷ giá, duy trì lãi suất hợp lý và thúc đẩy tăng trưởng. Trong bối cảnh kỳ vọng Fed hạ lãi suất bị đẩy lùi (thậm chí có rủi ro tăng lãi suất), Việt Nam buộc phải duy trì mặt bằng lãi suất đủ cao để hỗ trợ tỷ giá và ngăn dòng vốn ngoại rút đi. Điều này làm thu hẹp dư địa nới lỏng tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng.

2. Nghịch lý dòng tiền: "Nhiều vốn nhưng khó hấp thụ"

Dù nguồn vốn trong hệ thống ngân hàng không thiếu (tỷ lệ tín dụng/GDP cao), nền kinh tế đang gặp khó khăn về khả năng hấp thụ vốn:

Vòng quay tiền chậm lại: Người dân và doanh nghiệp có xu hướng giữ tiền mặt ngoài hệ thống ngân hàng tăng lên.

Niềm tin doanh nghiệp thấp: Do nhiều biến số bất định, doanh nghiệp ưu tiên phòng thủ, chưa mạnh dạn đầu tư.

Độ trễ chính sách tài khóa: Tốc độ giải ngân ngân sách chưa tương xứng với tiến độ thu, khiến nguồn lực chưa lan tỏa kịp thời vào nền kinh tế.

3. Giải pháp và động lực tăng trưởng mới

Trong bối cảnh chính sách tiền tệ bị thắt chặt để ổn định vĩ mô, các chuyên gia nhấn mạnh các giải pháp thay thế:

Đẩy mạnh đầu tư công: Đây được coi là động lực quan trọng nhất. Cần tập trung tháo gỡ vướng mắc pháp lý và linh hoạt điều chuyển vốn từ các dự án trì trệ sang dự án hiệu quả.

Khơi thông dòng vốn: Cần thực hiện đồng bộ các giải pháp cải thiện môi trường pháp lý và phát triển thị trường vốn để giảm bớt sự phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng.

Củng cố niềm tin: Việc phục hồi niềm tin của khu vực doanh nghiệp là yếu tố then chốt để tăng tốc độ luân chuyển dòng tiền trong nền kinh tế.

Thách thức cốt lõi nửa cuối năm không chỉ là các tác động ngoại cảnh (tỷ giá, lãi suất toàn cầu) mà nằm ở năng lực điều hành để vừa giữ ổn định vĩ mô, vừa khơi thông dòng chảy tín dụng và thúc đẩy các động lực tăng trưởng nội tại.