#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Techcombank 2025: Cơ hội bứt phá đón sóng IPO TCBS – Liệu giá cổ phiếu TCB có thể chạm mốc 45.000 đồng?

1. Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025

Techcombank tiếp tục duy trì phong độ ổn định với kết quả kinh doanh khả quan quý I/2025:

Tổng tài sản đạt gần 990 nghìn tỷ đồng, tăng 11,7% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu lãi thuần (NII) đạt 8.305 tỷ đồng, giảm nhẹ 2,3% do nền so sánh cao, nhưng biên lãi thuần (NIM) vẫn duy trì ổn định ở mức 4,0%.

Thu nhập ngoài lãi giảm 12,1%, nhưng thu phí dịch vụ ngân hàng đầu tư (IB) tăng mạnh 44,4% cho thấy sự gia tăng hiệu quả tại mảng dịch vụ cao cấp.

Lợi nhuận trước thuế quý I đạt 7.236 tỷ đồng, đứng thứ hai trong lịch sử quý đầu năm của Techcombank, thể hiện sức khỏe tài chính vững chắc.

Quý II/2025 lợi nhuận tiếp tục phục hồi, dự báo tăng nhẹ so với cùng kỳ trước đó, cho thấy xu hướng khả quan được duy trì.

2. Định giá và triển vọng cổ phiếu TCB hiện nay

Giá cổ phiếu TCB trong tháng 7/2025 hiện giao dịch quanh vùng 34.500 - 36.500 đồng/cp, với P/E khoảng 10 - 12 lần, tương đối hợp lý so với mức tăng trưởng lợi nhuận dự kiến. P/B dao động khoảng 1,6 - 1,7 lần.

Lợi nhuận năm 2024 đạt gần 31.000 tỷ đồng, dự kiến năm 2025 tiếp tục tăng trưởng khoảng 15%.

Nhà phân tích kỳ vọng Techcombank sẽ duy trì tăng trưởng tín dụng ổn định trên 16% và tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát tốt dưới 1,5%.

Các ưu thế về thương hiệu, hệ sinh thái sản phẩm đa dạng và đà số hóa mạnh mẽ sẽ tiếp tục hỗ trợ biên lợi nhuận và hiệu quả hoạt động.

3. Tác động của IPO Techcom Securities (TCBS) đến cổ phiếu TCB

Việc IPO TCBS thành công được đánh giá là bước ngoặt quan trọng giúp gia tăng năng lực tài chính, mở rộng hoạt động, tạo sức bật mới cho hệ sinh thái Techcombank.

TCBS đóng góp đáng kể vào thu nhập phi lãi của Techcombank, đặc biệt qua mảng dịch vụ chứng khoán, tự doanh và cho vay ký quỹ margin.

IPO TCBS giúp tăng giá trị thương hiệu, thu hút cổ đông chiến lược và nhà đầu tư ngoại, qua đó cải thiện chất lượng nguồn thu nhập của ngân hàng.

Sự bứt phá của TCBS được kỳ vọng giúp Techcombank đa dạng hóa nguồn thu, giảm phụ thuộc lãi suất tín dụng, nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường tài chính.

Điều này tạo các kỳ vọng tích cực ảnh hưởng lên giá cổ phiếu TCB trong trung và dài hạn.

4. Đánh giá khả năng đạt giá mục tiêu 45.000 đồng trong 6-12 tháng tới

Với mức giá hiện tại vùng 35.000 - 36.000 đồng và dự báo lợi nhuận tăng trưởng khả quan, tiềm năng tăng giá lên 45.000 đồng/cp có thể đạt được nếu các điều kiện thuận lợi tiếp tục gồm:

- Tăng trưởng tín dụng duy trì mạnh mẽ trên 15%

- Thu nhập ngoài lãi từ TCBS và mảng dịch vụ tiếp tục tăng

- Biên lãi thuần (NIM) giữ ổn định hoặc cải thiện nhẹ nhờ quản trị chi phí hiệu quả

- Rủi ro tín dụng vẫn được kiểm soát tốt

- Không có cú sốc gián đoạn vĩ mô hoặc chính sách tiền tệ nghiêm ngặt tác động tiêu cực

Tuy nhiên, cổ phiếu có thể chịu áp lực nếu biên chi phí vốn tăng, hoặc thị trường chứng khoán và lĩnh vực tài chính bị biến động lớn.

Do vậy, mức giá mục tiêu 45.000 đồng tương đương tiềm năng tăng khoảng 23-28% trong vòng 6-12 tháng là khả thi nhưng phụ thuộc vào diễn biến kinh tế vĩ mô và kết quả hoạt động thực tế của ngân hàng.

Kết luận

Techcombank (TCB) đang duy trì phong độ tăng trưởng ổn định trong quý I và dự kiến cả năm 2025, với sự hỗ trợ quan trọng từ sự phát triển của Techcom Securities sau IPO. Sự đa dạng hóa nguồn thu, kiểm soát rủi ro tín dụng hiệu quả và đà số hóa mạnh mẽ giúp TCB có vị thế tốt trong ngành.

Giá cổ phiếu hiện tại còn dư địa tăng lên mục tiêu 45.000 đồng/cp trong 6-12 tháng tiếp theo khi các yếu tố thuận lợi tiếp tục duy trì. Nhà đầu tư có thể xem xét tích lũy hoặc tăng tỷ trọng tại vùng giá hiện hành nhưng cần theo dõi sát biến động vĩ mô và hiệu quả của các mảng kinh doanh mới.