25/01/2024 Cập nhật ĐHCĐ 2024

TCB – Các tín hiệu tích cực tiếp tục xuất hiện

Q4/23- Tổng thu nhập hoạt động tiếp tục cải thiện

Theo VDSC, trong quý 4/23, tổng TNHĐ và LNTT của TCB lần lượt đạt 11 nghìn tỷ (+16,9% YoY và +5,8% QoQ) và 5,7 nghìn tỷ (+21,6% YoY, -1,2% QoQ). Có thể thấy, thu nhập hoạt động của ngân hàng đã bắt đầu phục hồi trở lại từ Q4/2023, trong khi đó, việc kiểm soát tốt chi phí hoạt động động lực cho tăng trưởng lợi nhuận của Q4 so với cùng kỳ.

VDSC cho rằng về phía thu nhập, nguồn thu lãi (NII) đạt 7,59 nghìn tỷ (+11,4% YoY và 4,5% QoQ) và các nguồn thu ngoài lãi đạt 3,4 nghìn tỷ (+31,1% yoy và 8,7% QoQ). Tăng trưởng của thu nhập lãi thuần được dẫn dắt bởi mức tăng trưởng tín dụng cao (21,6% YTD và 7,1% QoQ) bù đắp cho sự sụt giảm về NIM, ước khoảng 4,15% (-13% bps QoQ và -35 bps yoy). Ngoài ra, nguồn thu phí của TCB bắt đầu phục hồi theo quý với mức tăng hơn 10% QoQ lên 2,49 nghìn tỷ (-1,5% YoY) khi các hoạt động thanh toán, banca và ngân hàng đầu tư phục hồi.

Về phía chi phí, VDSC nhận thấy chi phí hoạt động (CPHĐ) được kiểm soát tốt trong khi chi phí dự phòng rủi ro tín dụng vẫn trong xu hướng tăng. Theo đó, chi phí hoạt động giảm 10% YoY. Ở chiều ngược lại, chi phí dự phòng tăng 136% YoY tương đương với chi phí tín dụng (TTM) ở mức 0,9%, tăng 16 điểm cơ bản so với quý trước.

NIM giảm nhẹ đến từ tác động của lợi suất tài sản

VDSC đánh giá cả năm 2023, tăng trưởng tín dụng đạt 21,6% YTD và 7,1% QoQ, trong đó tăng trưởng dư nợ cho vay khách hàng đạt 23% YTD và dư nợ trái phiếu doanh nghiệp tăng 3,6% YTD (chiếm 7,6% tín dụng). Trong các phân khúc, dư nợ cho vay liên quan đến doanh nghiệp tăng trưởng 72,8% YTD, tín dụng của khối KHDN kinh doanh BĐS (Recom) dẫn dắt tăng trưởng ở mức 43% YTD và chiếm 43% tổng tín dụng.

Ngược lại, dư nợ cho vay liên quan đến khối KHCN giảm 2,6% YTD chủ yếu do nhu cầu mua nhà sụt giảm và ảnh hưởng của môi trường lãi suất cao nửa đầu năm. Tuy nhiền kẻ từ Q3/2023, dư nợ cho vay của khối KHCN đã cho thấy sự phục hồi nhờ vào dư nợ cho vay đối với nhà ở, xe, thẻ tín dụng.

Khó khăn còn hiện hữu tuy nhiên dấu hiệu phục hồi xuất hiện

Mặc dù tiềm năng mở rộng khiêm tốn trong nửa đầu năm 2023 do các điều kiện khó khăn, hoạt động kinh doanh của ngân hàng đã phát tín hiệu tạo đáy khi khi LNTT nửa cuối năm tăng trưởng 3% so với nửa đầu năm và tăng 1,4% svck. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục cải thiện trong các Quý tới khi một số nút thắt liên quan đến chi phí vốn, hoạt động IB, hoạt động banca đã phần nào được Ngân hàng kiểm soát.

Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng với đặc thù danh mục cho vay các doanh nghiệp và các nhân trong lĩnh vực BĐS, tốc độ hồi phục của ngành nghề này cũng sẽ ảnh hưởng đáng kể đến sự hồi phục của NIM và chi phí tín dụng. Do đó thời điểm này và trong tương lai gần sẽ tiếp tục là giai đoạn thử thách trong việc quản lý và chất lượng tài sản của ngân hàng.