Tách khỏi MWG, Điện Máy Xanh (DMX) thể hiện hàm ý gì?

Mức giá dự kiến 80.000 đồng/cổ phiếu cho thương vụ IPO DMX? Anh chị em quan tâm đến ngành Bán lẻ thấy sao? Việc vốn hoá dự kiến của DMX (102 nghìn tỷ đồng) tiệm cận công ty mẹ MWG (khoảng 115 nghìn tỷ đồng) không hề phi lý mà hoàn toàn logic bởi DMX hiện đóng góp tới gần 80% mục tiêu lợi nhuận toàn tập đoàn.

Để anh chị em dễ hình dung về bản chất của mức định giá này, Nghi có một cách ví dụ rất thực tế. Hãy giả sử MWG là một khu kinh doanh phức hợp gồm:

📌 DMX là Cửa hàng điện máy sinh lời cực lớn mỗi tháng.

📌 Bách Hóa Xanh là chuỗi Siêu thị đang mở rộng nhưng vẫn đang cần bù đắp chi phí.

📌 An Khang là Tiệm thuốc đang cầm chừng, doanh thu chưa bùng nổ.

Trong trường hợp nhà đầu tư chọn mua cả tổ hợp (MWG), dòng lợi nhuận khủng từ Cửa hàng điện máy (DMX) buộc phải cấn trừ để gánh lỗ cho Siêu thị (Bách Hóa Xanh) và Tiệm thuốc (An Khang).

⇒ Sự cào bằng này khiến định giá tổng thể bị kìm hãm.

Tuy nhiên, khi tách riêng Cửa hàng điện máy (DMX) để IPO, kịch bản sẽ hoàn toàn thay đổi. Những dòng vốn lớn ưa thích hiệu suất cao sẽ sẵn sàng tranh mua cổ phiếu này với mức giá cực cao thay vì tâm lý dè chừng ban đầu đối với cổ phiếu tổ hợp (MWG).

=> Đó là lý do vì sao chỉ riêng giá trị của DMX đã gần bằng vốn hóa của cả tập đoàn mẹ.

DMX vốn dĩ đã là "gà đẻ trứng vàng" với dòng tiền cực kỳ dồi dào, nên việc IPO hoàn toàn không phải vì áp lực tài chính. MWG tách riêng DMX là để phục vụ cho hai trường phái đầu tư:

+ Cổ đông DMX: Ưu tiên biên an toàn cao, dòng tiền cổ tức đều đặn và thị phần bền vững.

+ Cổ đông MWG: Săn tìm cơ hội Turnaround, chấp nhận chiết khấu ngắn hạn để kỳ vọng vào sự bùng nổ lợi nhuận của Bách Hóa Xanh.

Nhìn một cách khách quan, thương vụ này hoàn toàn không có yếu tố tiêu cực, đóng vai trò là giải pháp giúp doanh nghiệp mở rộng và tối ưu hóa tệp cổ đông.

Anh chị em có thể tranh thủ tận dụng thời điểm này để tái cơ cấu danh mục theo khẩu vị của riêng mình 🫱🏼‍🫲🏼