Sai lầm đắt giá của Buffett

Warren Buffett từng nhận ra sức mạnh của Google từ rất sớm nhưng Berkshire Hathaway vẫn đứng ngoài. Gần một thập kỷ sau, tập đoàn mới mua Alphabet, trong khi vốn hóa doanh nghiệp đã vượt 4.000 tỷ USD.

Nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett thừa nhận khó bắt kịp xu hướng công nghệ, để mất những cơ hội tăng trưởng lớn khi ngành này trở thành động lực chính của thị trường.

Warren Buffett vừa rời vị trí Chủ tịch Berkshire Hathaway sau hơn 6 thập kỷ dẫn dắt tập đoàn. Trong sự nghiệp dài, ông từng thừa nhận nhiều sai lầm, từ thương vụ ConocoPhillips đến Dexter Shoe. Nhưng những cơ hội không mua đôi khi để lại “chi phí cơ hội” lớn hơn cả một khoản đầu tư thua lỗ.

Google là trường hợp điển hình. Berkshire từng có cơ hội tham gia IPO Google nhưng không thực hiện. Sau khi công ty lên sàn, Buffett tiếp tục có một “cửa sổ” đặc biệt để quan sát mô hình kinh doanh thông qua GEICO – công ty bảo hiểm thuộc Berkshire. GEICO khi đó trả khoảng 10-11 USD cho mỗi lượt nhấp chuột quảng cáo trên công cụ tìm kiếm của Google. Buffett nhận ra phần lớn khoản chi này gần như trở thành lợi nhuận của Google, phản ánh sức mạnh định giá và mô hình kinh doanh ít phụ thuộc tài sản vật chất.

Điểm đáng chú ý nằm ở chỗ Buffett không thiếu dữ liệu để nhận diện doanh nghiệp. Ông có trải nghiệm trực tiếp từ một công ty trong hệ sinh thái Berkshire, hiểu quảng cáo – lĩnh vực ông đã theo dõi nhiều năm – và nhìn thấy lợi thế cạnh tranh của Google. Tuy nhiên, Berkshire vẫn không hành động. Sau này Buffett công khai thừa nhận đây là một cơ hội bị bỏ lỡ.

Đến năm 2025, Berkshire mới bắt đầu mua Alphabet. Theo các thông tin gần đây, khoản đầu tư này sau đó trở thành một trong những vị thế cổ phiếu lớn của tập đoàn, trong khi Alphabet đã đạt vốn hóa trên 4.000 tỷ USD. Một số nguồn ước tính cổ phiếu Alphabet đã tăng khoảng 9.000% kể từ giai đoạn Buffett có cơ hội đầu tư sớm.

Câu chuyện cũng đặt ra một vấn đề rộng hơn với nhà đầu tư cá nhân: nhận diện đúng và hành động đúng là hai năng lực khác nhau. Một doanh nghiệp có sản phẩm được sử dụng rộng rãi, doanh thu tăng nhanh hay lợi thế cạnh tranh rõ ràng chưa tự động trở thành một khoản đầu tư tốt nếu mức định giá, thời điểm và rủi ro không phù hợp.

Ở chiều ngược lại, sự thận trọng của Buffett cũng có lý do. Berkshire từng duy trì nguyên tắc chỉ đầu tư vào lĩnh vực mà đội ngũ hiểu rõ, trong khi công nghệ từng nằm ngoài vùng quen thuộc của tập đoàn. Vì vậy, “bỏ lỡ” không nhất thiết đồng nghĩa với sai lầm nếu quyết định đó phù hợp với giới hạn hiểu biết và quản trị rủi ro tại thời điểm đưa ra.