REE - Đồng thuận từ tình hình vĩ mô thúc đẩy hoạt động kinh doanh hiệu quả

Các mảng hoạt động:

- Mảng M&E hồi phục từ mức nền thấp và tích cực trong dài hạn nhờ nhu cầu đầu tư công lớn: REE với tư cách nhà thầu cơ điện hàng đầu sẽ có khả năng trúng thầu các dự án sân bay lớn như dự án nhà ga T3 sân bay Tân Sơn Nhất và sân bay Long Thành.

- Mảng BĐS & cho thuê văn phòng: Tăng trưởng ổn định với động lực E.town 6

- Mảng tiềm năng chính - MẢNG ĐIỆN

1. REE với chiến lược phát triển năng lượng sạch:

- Các nhà máy điện hóa thạch trong nước đang phải đối mặt với tình trạng khan hiếm nguồn cung, giá nguyên liệu đầu vào tăng cao => Xu hướng phát triển năng lượng sạch, tái tạo bảo vệ môi trường

- Dựa vào dự thảo Quy hoạch điện VIII cập nhật mới nhất, Việt Nam sẽ tiếp tục hướng đến năng lượng xanh gồm điện mặt trời và điện gió. Do đó, những doanh nghiệp trên thị trường này sẽ tận dụng kinh nghiệm sẵn có cùng với những ưu đãi của ngành để tiếp tục đưa những dự án mới vào danh mục, gia tăng công suất và lợi nhuận trong trung và dài hạn.

- 3 dự án điện gió mới đi vào hoạt động trước cuối năm 2021 sẽ thúc đẩy lợi nhuận tăng trưởng trong năm 2022. Dự báo mảng điện gió sẽ đóng góp 239 tỷ đồng lợi nhuận cho REE vào năm 2022 (khoảng 10% LNST của REE) và sẽ thúc đẩy LNST của mảng điện tăng 11% YoY.

- Doanh nghệp đi đầu trong phát triển năng lượng sạch: Sau khi thực hiện tái cơ cấu, REE Energy sẽ trực tiếp sở hữu danh mục đầu tư mảng điện bao gồm 6 công ty con và 8 công ty liên kết (trong đó bao gồm 9 công ty thuỷ điện, 2 công ty năng lượng tái tạo và 2 công ty điện than). Tổng công suất mà REE nắm giữ trực tiếp và qua các công ty liên kết là khoảng hơn 2,600 MW.

2. Chúng tôi cho rằng REE có định giá hấp dẫn với P/E năm 2022 là 10,7 lần, tương ứng PEG là 0,7 và chiết khấu khoảng 24% so với trung vị P/E trượt của các công ty cùng ngành là 14,0 lần.