#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Powell của Fed đối mặt với 'những thách thức đáng kể và phức tạp' về lạm phát, việc làm và sự độc lập tại Jackson Hole

1. Hai mục tiêu khó dung hoà: lạm phát và việc làm

Các bản tin khác cũng phản ánh thực trạng này: nguy cơ stagflation (tăng trưởng chậm kết hợp với lạm phát cao) đang hiện hữu, khiến Powell bị buộc phải lựa giữa giữ lãi suất cao — có thể gây suy thoái — hoặc hạ lãi suất — có thể kích thích lạm phát quay lại.

2. Áp lực chính trị gia tăng

Không chỉ từ kinh tế, Powell còn chịu sức ép mạnh từ chính trị. Cựu Tổng thống Trump đang công khai chỉ trích các quyết định của Fed và kêu gọi Powell cắt giảm lãi suất, thậm chí còn đề nghị cách chức hoặc buộc từ chức một số lãnh đạo Fed

Trong bối cảnh đó, Fed phải bảo vệ tính độc lập của mình — một nhiệm vụ cực kỳ nhạy cảm — trước những can thiệp chính trị rõ ràng và cao trào.

3. Kỳ vọng thị trường trước thềm bài phát biểu tại Jackson Hole

Các nhà đầu tư đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng từ bài phát biểu của Powell: liệu có dấu hiệu hạ lãi suất vào tháng 9 không? Mặc dù thị trường đang định giá khả năng giảm lãi suất khá cao, Powell được cho là sẽ giữ lập trường thận trọng, nhấn mạnh tính “phụ thuộc vào dữ liệu” thay vì cam kết chắc chắn với một hành động cụ thể.

Sự mong đợi này càng căng thẳng khi dữ liệu kinh tế tiếp tục mâu thuẫn — lạm phát vẫn “dai dẳng”, nhưng việc làm lại đang cho tín hiệu yếu đi.

4. Thông điệp ngầm về thay đổi chính sách dài hạn

Theo Reuters, vẫn tồn tại nhu cầu cải thiện khung chính sách của Fed sau những sai sót trong khâu dự báo và phản ứng chậm với tăng lạm phát sau đại dịch. Một số chuyên gia cho rằng Powell có thể sử dụng sân khấu Jackson Hole để tiết lộ kế hoạch điều chỉnh chiến lược dài hạn, nhằm tránh lặp lại những cú trượt trong quá khứ