MỚI

Thiệp 24HMoney v2.0

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

PNJ – Thiếu hụt nguồn cung vàng tiếp tục là rủi ro trọng yếu

PNJ đã xử lý tạm thời việc thiếu hụt nguồn cung vàng.

1. Mảng bán lẻ trang sức: PNJ tái cấu trúc danh mục sản phẩm:

Đẩy mạnh các sản phẩm tập trung vào yếu tố thiết kế nhiều hơn, sử dụng nhiều đá quý hơn hoặc hàm lượng vàng ít hơn

Đối với các sản phẩm trang sức không được ưa chuộng, PNJ cho tiến hành phân kim và tái chế thành các sản phẩm trang sức theo tiêu chí vừa nêu trên.

Qua đó, PNJ cho rằng họ vẫn đảm bảo được nguồn hàng trang sức đáp ứng nhu cầu người tiêu dùng.

2. Mảng vàng 24K: PNJ, cũng như nhiều chuỗi kinh doanh vàng khác, hoạt động cầm chừng ở mảng này.

Tuy doanh thu vẫn tăng trưởng nhưng chi phí cũng tăng tương ứng do hoạt động phân kim sản phẩm cũ để lấy nguyên liệu làm sản phẩm mới. Trong Q3/2024, PNJ cho biết chi phí nguyên liệu gia tăng khiến biên lợi nhuận gộp chỉ tăng 2,2 ppts so với quý trước và xu hướng này sẽ tiếp tục trong Q4/2024.

Hai cửa hàng của SJC tại Đà Nẵng tạm thời dừng kinh doanh một thời gian ngắn.

Các cửa hàng kinh doanh vàng của cả các chuỗi có tên tuổi như Doji, PNJ và các cửa hàng kinh doanh vàng nhỏ lẻ giới hạn thu mua vàng miếng và vàng nhẫn, vàng nữ trang các thương hiệu khác, kể cả thương hiệu SJC (trong khi trước đây, vàng thương hiệu SJC luôn được ưu tiên thu mua)

Việc thanh kiểm tra hoạt động kinh doanh vàng của cơ quan chức năng đã bước đầu có kết quả.

Nếu không có sự thay đổi trong việc siết chặt quản lý thị trường vàng trong thời gian tới, chúng tôi cho rằng đây sẽ vẫn là rủi ro trọng yếu cho PNJ. Và nếu kéo dài, không chỉ mảng kinh doanh vàng 24K bị ảnh hưởng mà mảng bán lẻ trang sức cũng sẽ bị tác động đáng kể.

Bằng những giải pháp linh hoạt, doanh số bán lẻ trang sức của PNJ tiếp tục mở rộng trong Q3/2024

Đến cuối Q3/2024, PNJ có 418 cửa hàng bán lẻ, tăng thêm 18 cửa hàng so với cuối năm 2023. Tốc độ mở cửa hàng khá chậm trong nửa đầu năm nhưng trong Q3 PNJ đã tăng tốc độ mở cửa hàng, thêm 13 cửa hàng trong quý này.

PNJ đang nắm giữ một lượng hàng tồn kho khá tốt, tuy cần đánh giá thêm về tính bền vững

Vào ngày 30/9/2024, giá trị hàng tồn kho của PNJ là 10.802 tỷ, tương đương với mức cuối năm 2023 và ước tính vào khoảng 5 tấn vàng, trong đó gần 95% là thành phẩm và hàng hóa. Trong khi đó, chúng tôi ước tính lượng vàng bán ra của PNJ trong Q3/2024 là 3,0 tấn vàng. Như vậy, PNJ đã mua thêm vào được khoảng 3,5 tấn vàng trong Q3/2024. Trong điều kiện thiếu hụt nghiêm trọng nguồn cung, đây hoàn toàn là lợi thế vượt trội so với toàn bộ thị trường. Tuy nhiên, như đã đề cập ở phần đầu báo cáo này, nhà đầu tư cần quan sát thêm về diễn biến thị trường vàng để đánh giá về tính bền vững của lượng hàng tồn kho này.

Thông tin cập nhật về các kế hoạch phát triển của PNJ