PLX - Chờ gió đông về

Thống kê của Bloomberg trong 30 năm qua về sự tương quan của lạm phát và các thị trường tài sản. Nhóm năng lương và cổ phiếu năng lượng có xu hướng tăng giá mạnh mẽ nhất.

Soi các bluechip trong VN30 về nền giá, định giá hợp lý trong bối cảnh ngành được hổ trở của vĩ mô thì PLX là 1 trong những case khá thụ ví. Nền giá của PLX trong 2021 không tăng nhiều so với mặt bằng chung của VN30. Từ 2022 sự hồi phục cùng 1 lúc 3 mãng chính chiếm tỉ trọng lớn trong doanh thu là xăng dầu, hoá dầu & nhiên liệu hàng không. Trong khi đó việc thoái vốn ngoài ngành là yếu tố hổ trợ tích cực cho PLX.

Theo BCTC hợp nhất quý IV/2021, giá trị hàng tồn kho của Petrolimex (HoSE: PLX) thời điểm cuối năm đạt 13.384 tỷ đồng, chiếm 21% tổng tài sản, tăng 12% so với cuối quý III và tăng 42% so với đầu năm. PLX có thể thu lợi từ việc hàng tồn kho tăng tại thời điểm cuối quý 3/2021 trong bối cảnh giá nhiên liệu tăng cao. Cuối quý 4/2021, PLX cũng đang nắm giá trị hàng tồn kho hơn 13 nghìn tỷ đồng, tăng 12% so với cuối quý 3/2021 và tăng 40% so với đầu năm. Đây là mức tồn kho cao nhất của PLX kể từ 30/9/2018.

Cùng với việc sở hữu thị phần cung cấp xăng dầu nội địa lớn nhất cả nước, nghị định 95/2021/NĐ-CP chính thức có hiệu lực từ ngày 2/1/2022 sẽ giúp ổn định giá xăng dầu hơn và hỗ trợ đảm bảo lợi nhuận của PLX trước những biến động bất lợi của giá cả quốc tế.

Ngắn hạn view 3-6 tháng 2022 : catalyst của PLX là giá oil tăng hưởng lợi từ tồn kho, sự hồi phục cùng 1 lúc 3 mãng chính chiếm tỉ trọng lớn trong doanh thu là xăng dầu, hoá dầu & nhiên liệu hàng không.Trong khi đó việc thoái vốn ngoài ngành là yếu tố hổ trợ tích cực cho PLX.

Dài hơi hơn là thoái vốn của bộ công thương. Dự án LNG Mỹ Giang (Nam Vân Phong)