Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtPhân tích các ngành chủ chốt đang dẫn dắt thị trường - 4 trụ cột VNINDEX
VN-INDEX tiệm cận 1500 điểm trong tuần vừa qua. Động lượng tăng của nhóm VN30 có phần chững lại so với tuần trước khi áp lực chốt lãi luân phiên xuất hiện, trong khi dòng tiền đang dần trở lại và chú ý nhiều hơn ở nhóm vốn hoá trung bình – thấp, thể hiện qua việc VNMID và VNSMALL lần lượt tạo thân nến to hơn và đóng cửa tiệm cận giá cao nhất.
Nguồn: RS DNL Capital
Dù vậy, xu hướng chủ đạo vẫn là tăng và động lượng vẫn lớn, kèm sự xác nhận của khối lượng cũng như độ rộng thị trường. Kịch bản cơ sở là tiếp diễn xu hướng về 1530 điểm với dòng tiền tập trung hơn ở nhóm vốn hoá trung bình – thấp cùng với sự dẫn dắt nối tiếp của ngành Ngân hàng sau đà tăng cuối tuần trước.
I. Bất động sản - Dẫn đầu Cuộc đua
Ngành BĐS đã nổi lên như một trong những ngành có hiệu suất tốt nhất, dẫn đầu đà tăng của thị trường trong cả tuần qua (+7.32%) và trong 3 tháng gần nhất (+49.1%). Đà tăng này được thúc đẩy bởi sự kết hợp mạnh mẽ của nhiều yếu tố. Về mặt chính sách, việc các luật mới về Nhà ở, Đất đai và Kinh doanh Bất động sản sắp có hiệu lực được kỳ vọng sẽ tháo gỡ các nút thắt pháp lý và cải thiện tính minh bạch, từ đó củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Về phía thị trường, nhu cầu vẫn mạnh mẽ và nguồn cung đang có dấu hiệu phục hồi. Thị trường Hà Nội đã chứng kiến sự gia tăng nguồn cung căn hộ cao cấp trong Quý 2, với khối lượng giao dịch tăng lên , trong khi giá tại TP.HCM đang đạt mức cao kỷ lục.
Các câu chuyện riêng của doanh nghiệp cũng là một động lực quan trọng. VHM là một động lực chính, với kế hoạch phát triển một khu công nghiệp mới quy mô lớn tại Hải Phòng. Các cổ phiếu như NVL (+12.3%) và DXG (+14.1%) đã có những mức tăng bùng nổ trong tuần qua. Đà tăng của ngành bất động sản là đa diện, được hỗ trợ bởi cải cách chính sách, nhu cầu cơ bản mạnh mẽ và các câu chuyện tăng trưởng doanh nghiệp cụ thể. Tuy nhiên, sự tăng giá mạnh, đặc biệt là tại TP.HCM, làm dấy lên những lo ngại về khả năng chi trả có thể hạn chế nhu cầu trong trung hạn.
II. Ngân hàng - Xương sống Tài chính
Ngành ngân hàng, là kênh dẫn vốn chính cho mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% của Chính phủ, hưởng lợi trực tiếp từ việc gia tăng khối lượng cho vay. NHNN đang duy trì các chính sách hỗ trợ để đảm bảo thanh khoản, và các quy định mới về an toàn vốn (Thông tư 14) cung cấp một khuôn khổ pháp lý rõ ràng và dài hạn. Các nhà phân tích kỳ vọng lợi nhuận ngành sẽ tăng tốc trong Quý 2 và Biên lãi ròng (NIM) sẽ ổn định trở lại.
Ngành Bank là một sự đặt cược trực tiếp vào câu chuyện tăng trưởng chung của kinh tế Việt Nam. Rủi ro chính là khả năng gia tăng nợ xấu (NPL) nếu việc mở rộng tín dụng nhanh chóng dẫn đến cho vay chất lượng thấp, hoặc nếu một sự suy thoái kinh tế ảnh hưởng đến khả năng trả nợ của người vay. Tuy nhiên, định giá của ngành vẫn được coi là hấp dẫn so với triển vọng tăng trưởng của nó.
III. Bán lẻ & Tiêu dùng - Cưỡi trên Sóng Tiêu dùng
Ngành bán lẻ đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ cả trong tuần (+3.79%) và 3 tháng (+25.18%). Ngành này được hưởng lợi từ các chính sách kích thích (giảm thuế VAT) và một tầng lớp trung lưu đang phát triển với sức mua mạnh mẽ. Các doanh nghiệp chủ chốt đang cho thấy kết quả kinh doanh tích cực hoặc triển vọng lạc quan. MSN (Masan) ước tính lợi nhuận Quý 2 tăng 60% so với cùng kỳ, nhờ sự phục hồi ở tất cả các mảng kinh doanh. Tăng trưởng của FRT được thúc đẩy bởi sự mở rộng bùng nổ của chuỗi nhà thuốc Long Châu. MWG được khuyến nghị nhờ tiềm năng dài hạn của chuỗi siêu thị Bách Hóa Xanh.
Ngành bán lẻ mang đến một câu chuyện tăng trưởng cấu trúc hấp dẫn. Đây không chỉ là một sự phục hồi theo chu kỳ mà còn là câu chuyện về sự chính thức hóa thị trường (từ các cửa hàng nhỏ lẻ sang chuỗi) và sự xuất hiện của các ngành tăng trưởng mới (nhà thuốc, siêu thị hiện đại). Hiệu suất của từng cổ phiếu phụ thuộc rất nhiều vào chiến lược cụ thể của chúng (ví dụ: sự chuyển hướng sang lĩnh vực chăm sóc sức khỏe của FRT).
IV. Dịch vụ tài chính - Phong vũ biểu của Thị trường
Đây là ngành có hiệu suất tuần rất mạnh (+5.37%) và cũng rất ấn tượng trong 3 tháng qua (+24.23%). Ngành này là ngành hưởng lợi trực tiếp nhất từ sự hưng phấn hiện tại của thị trường. Khối lượng giao dịch kỷ lục và sự gia tăng cho vay ký quỹ trực tiếp chuyển thành doanh thu môi giới và lãi vay cao hơn cho các công ty chứng khoán. Một thị trường tăng giá cũng giúp tăng lợi nhuận từ các hoạt động tự doanh.
VIX đã BCLN Quý 2 tăng vọt 10.5 lần nhờ vào danh mục tự doanh của mình. Thêm vào đó, một làn sóng IPO và M&A dự kiến, bao gồm cả khả năng niêm yết của TCBS, sẽ tạo ra phí ngân hàng đầu tư.
Tuy nhiên, trong khi hiện đang là một trong những ngành có hiệu suất tốt nhất, đây cũng là ngành có rủi ro cao nhất trước một sự đảo chiều mạnh của thị trường. Nếu tâm lý thị trường thay đổi, các nguồn doanh thu của ngành (phí môi giới, lãi cho vay margin, lợi nhuận tự doanh) sẽ đồng loạt bị ảnh hưởng. Mức đòn bẩy cao trong hệ thống vừa là một lợi thế, vừa là một rủi ro lớn đối với ngành này.
Danh mục Đầu tư theo dõi cổ phiếu
LIÊN HỆ EM LÂM ĐỂ ĐƯỢC HỖ TRỢ TẠI VPBANK SECURITIES
Lưu ý: Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo thông tin và chia sẻ góc nhìn cá nhân, không phải là khuyến nghị mua/bán cổ phiếu. Mỗi quyết định đầu tư cần được cân nhắc kỹ lưỡng và dựa trên sự phân tích của riêng bạn. Chúc cả nhà đầu tư thành công!
Mã chứng khoán liên quan bài viết
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường