08/11/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Phái sinh và mối liên quan cơ sở

Kết thúc phiên giao dịch ngày 7/11/2023, Vn30F2311 đóng cửa ở 1095.4 điểm, giảm -10.6 điểm. Vn30 đóng cửa ở mốc 1092.71 điểm. Tạo ra basis dương +2.69.

Basis là gì?

Basis là khái niệm thể hiện sự chênh lệch giữa giá giao ngay tại thời điểm chuyển giao/ký hợp đồng và giá của hàng hoá, tài sản tại một thời hạn xác định trong tương lai.

Trong đó, giá giao ngay được hiểu là mức giá hiện hành của tài sản trên thị trường. Tài sản đó có thể là các mã cổ phiếu, sản phẩm chứng khoán, hàng hoá hoặc tiền tệ. Tại mức giá này, tài sản sẽ được mua/bán ngay lập tức.

Trong chứng khoán phái sinh, basis được hiểu là mức chênh lệch giá giữa giá trị thực tế của tài sản cơ sở và mức giá trong hợp đồng tương lai.

Basis ảnh hưởng và dẫn hướng như nào?

Cụ thể, Basis thể hiện giá chênh nhau giữa mức giá đóng cửa cuối cùng của thị trường phái sinh VN30 với thời gian kỳ hạn 1 tháng và giá đóng cửa cuối cùng của thị trường cơ sở (Chỉ số VN30).

Công thức tính basis sẽ là:

Basis trong chứng khoán không phải hằng số mà sẽ có sự thay đổi, nó có thể là một số âm hoặc dương. Basis dương cho thấy cho việc giá thị trường đang lớn hơn giá tương lai và ngược lại.

Vào thời điểm hợp đồng đáo hạn, giá giao ngay cũng chính là giá tương lai, Basis sẽ bằng 0.

Nếu thị trường xuất hiện nhu cầu quá lớn còn nguồn cung lại quá nhỏ, giá thị trường có thể tăng vượt lên cao hơn hẳn so với giá futures, khiến cho basis mạnh lên. Còn nếu nhu cầu của thị trường đang thấp mà nguồn cung thì rất dồi dào, giá hiện tại có thể giảm nhiều so với giá futures, điều này khiến basis yếu đi.

Các nhà đầu tư xây dựng một chiến lược đầu tư phòng hộ gồm hai bộ phận: Tài sản cơ sở đầu tư và Công cụ phòng hộ. Vì vậy, các chiến lược phòng hộ thường mang rủi ro basis. Khi các nhà đầu tư chứng khoán sử dụng chiến lược phòng hộ, họ sẵn sàng đánh đổi rủi ro về giá trị để nhận rủi ro về basis.

Số liệu lũy kế các bên

Kết phiên 7/11/2023, tự doanh gia tăng thêm 366 vị thế Short, nâng tổng lũy kế Short ròng F1 nắm giữ là 10251 vị thế. Nước ngoài gia tăng thêm 589 vị thế Long, nâng tổng lũy kế Long ròng F1 nắm giữ là 20743 vị thế.

Số liệu F2 của tự doanh và nước ngoài nắm giữ lũy kế lần lượt là 172 Short ròng và 4127 Long ròng.

Chi tiết ở bảng dưới: