PDR xứng đáng được định giá bao nhiêu trong năm 2025?

Xin chào ACE nhà đầu tư, Q1/2025, PDR ghi nhận doanh thu tăng mạnh svck và lợi nhuận tăng mạnh sv quý trước chủ yếu đến từ tiếp tục bàn giao các sản phẩm thuộc dự án Bắc Hà Thanh.

Kỳ vọng lợi nhuận của PDR GĐ 2025-2026 sẽ tăng lần lượt 341%/86% svck với động lực chính đến từ các dự án Bắc Hà Thanh và Thuận An 1 &2.

Với kỳ vọng như vậy thì PDR xứng đáng được định giá bao nhiêu trong năm 2025 này, ACE cùng theo dõi hết bài phân tích này nhé!

Luận điểm đầu tư

Trong năm 2025, PDR dự kiến sẽ phục hồi lợi nhuận trên mức nền thấp của năm 2024 từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. Trong giai đoạn 2022- 2024 khi việc mở bán và bàn giao các dự án mới không khả quan, lợi nhuận của doanh nghiệp được chống đỡ bởi doanh thu từ hoạt động tài chính khi liên tục thanh lý các khoản góp vốn đầu tư, đây là nguồn lợi nhuận không bền vững. Với tiến độ pháp lý có tiến triển tại dự án Thuận An 1&2, đồng thời hoạt động mở bán tích cực hơn tại dự án Bắc Hà Thanh, PDR sẽ ghi nhận lợi nhuận giai đoạn 2025- 2026 tăng trưởng lần lượt 365% và 96% svck.

Mức giá hiện tại của PDR đã điều chỉnh về vùng thấp nhất trong vòng 1 năm qua; P/B trailing hiện tại ở mức 1.3x, thấp hơn trung bình 3 năm (2.3x) và trung vị 3 năm (1.8x). Việc này, là động thái phản ánh các vấn đề của PDR liên quan đến: (1) Rủi ro pha loãng từ việc phát hành thêm 34 triệu cổ phiếu để hoán đổi khoản nợ hơn 700 tỷ với ACA Vietnam, (2) Kết quả kinh doanh 2024 sau khi kiểm toán thấp hơn đáng kể so với trước khi kiểm toán. Tuy nhiên sau khi PDR ghi nhận lợi nhuận phục hồi trong năm 2025, cổ phiếu sẽ được định giá lại với mức định giá cao hơn hiện tại.