Nvidia tiến sát kỷ lục vốn hóa 6.000 tỷ USD

Cổ phiếu Nvidia lập đỉnh mới, đưa vốn hóa doanh nghiệp lên gần 5.800 tỷ USD khi kỳ vọng về tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận và nhu cầu hạ tầng AI tiếp tục được nâng lên.

Phía sau đà tăng 28% từ đầu năm là những con số kinh doanh rất lớn, nhưng đồng thời xuất hiện bài toán về cạnh tranh, chi tiêu AI và khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng.

Nvidia tiến sát kỷ lục vốn hóa 6.000 tỷ USD

Cổ phiếu Nvidia tiếp tục lập kỷ lục trong phiên 5/10, có thời điểm lên 239,86 USD/cổ phiếu. Vốn hóa theo đó tiến gần 5.800 tỷ USD, chỉ còn cách cột mốc 6.000 tỷ USD khoảng 200 tỷ USD. Từ đầu năm, cổ phiếu đã tăng khoảng 28%, trong khi Nvidia là một trong những động lực lớn nhất đóng góp vào mức tăng của S&P 500.

Động lực quan trọng nhất vẫn nằm ở triển vọng lợi nhuận. Nvidia dự báo doanh thu năm tài chính 2027 tăng khoảng 90%, lợi nhuận ròng có thể tăng gấp đôi; sang năm tài chính 2028, doanh thu được dự báo tăng khoảng 70%, cao hơn đáng kể mức 45% từng được thị trường kỳ vọng. Trong quý II/2026, doanh thu đạt 96,2 tỷ USD và doanh thu quý III dự kiến đạt 105,8–110,1 tỷ USD.

Dòng tiền cũng được củng cố bởi chương trình mua lại cổ phiếu quy mô kỷ lục. Ngày 28/9, Nvidia bổ sung 150 tỷ USD vào hạn mức mua lại, nâng tổng số còn lại lên 235 tỷ USD, dự kiến triển khai đến hết năm tài chính 2028. Tuy nhiên, hạn mức được phê duyệt không đồng nghĩa toàn bộ số tiền sẽ được sử dụng.

Đáng chú ý, định giá của Nvidia hiện khoảng 17 lần lợi nhuận dự phóng 12 tháng, thấp hơn mức khoảng 19 lần của S&P 500. Nhưng P/E thấp không đồng nghĩa định giá đã rẻ, bởi mẫu số đang dựa trên kỳ vọng lợi nhuận tăng rất mạnh.

Trong ngành bán dẫn, Nvidia thậm chí chưa phải cổ phiếu tăng mạnh nhất: chỉ số Philadelphia Semiconductor tăng khoảng 86% từ đầu năm, trong khi Micron, Marvell và Intel đều tăng trên 200%. Điều này cho thấy dòng tiền AI đang lan rộng thay vì chỉ tập trung vào Nvidia.