Nước ngoài bán ròng mạnh do tỷ giá tăng cao?

Trong bài phân tích tuần trước về xu thế thị trường trung hạn, có đề cập đến việc tỷ giá USD/VND khả năng kiến tạo mẫu hình cốc và tay cầm, hơn nữa theo kỹ thuật, USD/VND đã có pha break kumo đẹp từ khá lâu trước đó. Thêm vào đó là các dấu hiệu từ DXY, DJI, Brent…, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn chưa tạo đáy dài hạn. Tuy nhiên về ngắn hạn, câu chuyện tỷ giá chưa phải là một nỗi lo lắng quá đáng.

Phiên 14/08 đáng chú ý khi khối ngoại bán ròng gần 1000 tỷ, được cho nguyên nhân chính đến từ rủi ro tỷ giá, khi VND/USD đã lên mốc 23,862.0 VND/USD. Tỷ giá tăng sẽ gây áp lực lên điều hành lãi suất của Chính phủ.

NĐT đang so sánh với thời điểm hồi tháng 4/2022 thì thị trường rơi mạnh cũng bắt nguồn từ áp lực tỷ giá lên cao, NHNN đã phải bán ra hơn 20 tỷ USD đề giữ tỷ giá ở mức thấp. Tuy nhiên sau khi bán USD để cứu VND, dự trự ngoại hối giảm mạnh, và sau đó, NHNN phải điều tăng lãi suất một mạch. Lãi suất cao khiến ròng tiền rút khỏi thị trường chứng khoán, sau đó đến lượt các thông tin về TPDN đáo hạn…

Tuy vậy, đánh giá ngắn hạn tình hình ở thời điểm hiện giờ thì chưa thấy có rủi ro lớn vì:

+ FED được cho là đã ở đoạn cuối chu kỳ tăng lãi suất, DXY vẫn đang sideway ổn định trong vùng 100-105, chưa có dấu hiệu break kumo.

+ Các nền kinh tế thế giới vẫn đang "trong pha chậm lại" và đang được kỳ vọng dần hồi phục khi lượng tồn kho của các nước giảm. Xuất khẩu của Việt Nam có dấu hiệu chậm lại nhưng kỳ vọng sẽ hồi phục trong 2 quý cuối năm phục vụ mùa tiêu thụ lễ hội cuối năm. Trong đoạn này, có thể nhập khẩu sẽ tăng tốc hơn so với các quý trước khiến cán cân thương mại sẽ không còn ở trạng thái xuất siêu lớn.

+ Dòng vốn FDI vào Việt Nam đang tốt.

+ Ở góc nhìn tích cực: tỷ giá tăng sẽ tốt xuất khẩu (nhóm xuất khẩu sẽ có lợi), đồng thời nhóm BĐS KCN cũng có lợi vì giá cho thuê đất thường tính bằng USD.

Do vậy, trong ngắn hạn thì dòng tiền thị trường vẫn tốt, VN-Index xác xuất cao sẽ vận động về vùng 1280+-.

Lưu ý:

Vùng 1280+- là vùng rủi ro cao, VN-Index có thể chỉnh và chỉnh với khung lớn bất cứ lúc nào. Cẩn thận với những lời hô hào Uptrend. Bởi không chỉ DXY, Brent, FED … mà động đất, sóng thần, khủng hoảng lương thực, leo thang chiến tranh...

Tất cả còn ở phía trước.