MỚI

Trợ lý đầu tư M.AI

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nước Mỹ Đối Mặt Bẫy Đình Lạm? Lạm Phát Tăng, Tăng Trưởng Giảm, Fed Tiến Thoái Lưỡng Nan!

Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu ngày càng lo lắng về các chính sách kinh tế của Hoa Kỳ, Goldman Sachs mới đây đã đưa ra những dự báo đáng lo ngại: Lạm phát PCE lõi có thể tăng lên 3.5% trong năm nay do tác động từ các mức thuế quan mới, trong khi tăng trưởng GDP năm 2025 dự kiến chỉ đạt 1.0%, thấp hơn đáng kể so với dự báo của thị trường. Cùng với đó, tỷ lệ thất nghiệp được kỳ vọng sẽ tăng lên 4.5%, khiến lo ngại về một cuộc suy thoái kèm lạm phát (stagflation) ngày càng lớn.

Lạm phát vẫn chưa hạ nhiệt

Theo dự báo của Goldman Sachs, chỉ số lạm phát PCE lõi – thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) – sẽ đạt đỉnh 3.5% trong năm 2024, cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Nguyên nhân chính đến từ chính sách thuế quan mới của Mỹ, làm gia tăng chi phí sản xuất và đẩy giá tiêu dùng lên cao. Điều này khiến thị trường lo ngại rằng Fed sẽ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thận trọng, thay vì nhanh chóng cắt giảm lãi suất như kỳ vọng.

Tăng trưởng kinh tế suy yếu

Không chỉ lạm phát leo thang, dự báo GDP của Goldman Sachs cho thấy nền kinh tế Mỹ có thể chỉ tăng trưởng 1.0% trong năm 2025, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường. Điều này cho thấy nền kinh tế có dấu hiệu suy yếu trong bối cảnh lãi suất cao duy trì trong thời gian dài và chính sách tài khóa không còn nhiều dư địa để hỗ trợ.

Tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng

Bên cạnh tăng trưởng kinh tế chậm lại, thị trường lao động cũng có thể đối mặt với áp lực lớn hơn. Goldman Sachs dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 4.5% vào năm 2025, cao hơn mức hiện tại. Nếu kịch bản này xảy ra, người tiêu dùng sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng, kéo theo sự suy yếu của chi tiêu và đầu tư doanh nghiệp.

Fed đứng giữa hai làn đạn

Với tình hình kinh tế hiện tại, Fed đang đối mặt với bài toán khó: Nếu cắt giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng, lạm phát có thể tiếp tục tăng cao. Ngược lại, nếu giữ lãi suất cao để kiểm soát lạm phát, tăng trưởng kinh tế sẽ bị bóp nghẹt và tỷ lệ thất nghiệp có thể tiếp tục tăng. Sự giằng co này khiến thị trường tài chính trở nên bất ổn, khi nhà đầu tư chưa rõ hướng đi tiếp theo của Fed.

Thị trường tài chính phản ứng ra sao?

Trong ngắn hạn, các tin tức liên quan đến thuế quan và chính sách của Fed sẽ là yếu tố chính tác động đến thị trường. Nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao hơn dự kiến, lợi suất trái phiếu chính phủ có thể tăng, đồng USD mạnh lên, trong khi thị trường chứng khoán sẽ chịu áp lực điều chỉnh. Ngược lại, nếu Fed phát tín hiệu sẵn sàng cắt giảm lãi suất sớm hơn, tâm lý nhà đầu tư có thể được cải thiện.

Lời kết

Nền kinh tế Mỹ đang đứng trước nguy cơ đình lạm – một tình huống mà các nhà hoạch định chính sách lo sợ nhất. Trong khi thị trường kỳ vọng vào những động thái từ Fed, những yếu tố bên ngoài như căng thẳng thương mại và địa chính trị cũng có thể tiếp tục làm phức tạp thêm bức tranh kinh tế. Nhà đầu tư cần chuẩn bị cho một giai đoạn đầy biến động trong thời gian tới.