Nợ chính phủ toàn cầu có thể tăng lên mức kỷ lục 71.000 tỷ USD trong năm nay

Theo một báo cáo mới, nợ chính phủ toàn cầu dự kiến ​​sẽ tăng 9,5% lên mức kỷ lục 71.600 tỷ USD vào năm 2022, trong khi khoản vay mới cũng được cho là sẽ tiếp tục tăng.

Theo chỉ số Sovereign Debt Index hàng năm được công bố hôm thứ Tư (6/4), Công ty quản lý quỹ Janus Henderson dự báo nợ chính phủ toàn cầu sẽ tăng 9,5% trong năm nay, chủ yếu do Mỹ, Nhật Bản và Trung Quốc thúc đẩy nhưng với phần lớn các quốc gia dự kiến ​​sẽ tăng vay nợ.

Nợ chính phủ toàn cầu đã tăng 7,8% vào năm 2021 lên 65.400 tỷ USD khi mọi quốc gia được đánh giá đều chứng kiến ​​việc vay nợ tăng lên, trong khi chi phí trả nợ giảm xuống mức thấp kỷ lục 1.010 tỷ USD với lãi suất thực tế chỉ 1,6%.

Tuy nhiên, chi phí trả nợ dự kiến ​​sẽ tăng đáng kể vào năm 2022, tăng khoảng 14,5% lên 1.160 tỷ USD.

Trong đó, Anh sẽ cảm thấy tác động mạnh nhất từ ​​việc tăng lãi suất và tác động của lạm phát gia tăng đối với số lượng đáng kể nợ liên quan cùng với các chi phí liên quan đến việc tháo gỡ chương trình nới lỏng định lượng của Ngân hàng Trung ương Anh.

“Đại dịch đã có tác động rất lớn đến việc vay nợ của chính phủ và hậu quả sẽ tiếp diễn trong một thời gian”, Bethany Payne, Giám đốc danh mục đầu tư trái phiếu toàn cầu tại Janus Henderson nói và cho biết thêm, căng thẳng ở Ukraine cũng có khả năng gây áp lực cho các chính phủ phương Tây vay nhiều hơn để tài trợ cho việc gia tăng chi tiêu quốc phòng.

Theo báo cáo vay nợ toàn cầu mới nhất của S&P Global Ratings được công bố hôm thứ Ba (5/4), khoản vay chính phủ mới dự kiến ​​sẽ đạt 10.400 tỷ USD vào năm 2022, cao hơn gần 33% so với mức trung bình trước đại dịch Covid-19.

Nhà phân tích tín dụng Karen Vartapetov của S&P Global Ratings cho biết: “Chúng tôi kỳ vọng khoản vay sẽ tiếp tục tăng do nhu cầu đảo nợ cao, cũng như các thách thức bình thường hóa chính sách tài khóa do đại dịch, lạm phát cao và bối cảnh chính trị và xã hội phân cực”.

Báo cáo nhấn mạnh rằng, các tác động kinh tế vĩ mô toàn cầu đang diễn ra của cuộc xung đột dự kiến ​​sẽ gây thêm áp lực lên nhu cầu tài trợ của chính phủ, trong khi các điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn sẽ làm tăng chi phí tài trợ của chính phủ.

S&P cho biết, ở các nền kinh tế tiên tiến, chi phí đi vay dự kiến ​​sẽ tăng nhưng có khả năng vẫn ở mức cho phép các chính phủ có thời gian củng cố ngân sách và tập trung vào các cải cách kích thích tăng trưởng.

Cơ hội cho các nhà đầu tư

Sự hội tụ của chính sách tiền tệ nổi lên như một chủ đề trong vài năm đầu tiên của đại dịch, khi các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất xuống mức thấp lịch sử để giúp hỗ trợ các nền kinh tế ốm yếu.

Tuy nhiên, Janus Henderson lưu ý rằng, hiện tượng phân kỳ đang nổi lên như một chủ đề chính khi các ngân hàng trung ương ở Mỹ, Anh, châu Âu, Canada và Úc tìm cách thắt chặt các chính sách để kiềm chế lạm phát, trong khi Trung Quốc tiếp tục cố gắng kích thích nền kinh tế bằng các lập trường chính sách tương thích hơn.

Sự phân kỳ này mang lại cơ hội cho các nhà đầu tư vào trái phiếu có thời hạn ngắn ít bị ảnh hưởng bởi các điều kiện thị trường.

"Một là Trung Quốc đang tích cực tham gia vào chính sách tiền tệ nới lỏng và Thụy Sĩ được bảo vệ nhiều hơn khỏi áp lực lạm phát khi năng lượng chiếm tỷ lệ nhỏ hơn nhiều trong rổ lạm phát và chính sách của họ có độ trễ hơn so với ECB”, Bethany Payne cho biết.

Janus Henderson cũng cho rằng, trái phiếu có thời hạn ngắn hiện tại có vẻ hấp dẫn so với những trái phiếu dài hạn rủi ro hơn.

“Khi lạm phát và lãi suất đang tăng lên, rất dễ dàng loại bỏ thu nhập cố định như một loại tài sản, đặc biệt là do định giá trái phiếu tương đối cao theo tiêu chuẩn lịch sử. Tuy nhiên, việc định giá nhiều loại tài sản khác thậm chí còn cao hơn và tỷ trọng của nhà đầu tư đối với trái phiếu chính phủ tương đối thấp, vì vậy có lợi trong việc đa dạng hóa”, Bethany Payne cho biết.

Hơn nữa, thị trường chủ yếu định giá theo kỳ vọng lạm phát cao hơn, vì vậy trái phiếu mua ngày hôm nay được hưởng lợi từ lợi suất cao hơn so với cách đây vài tháng.