Những điều cần chú ý về thị trường: Thị trường ngân hàng và dân cư

Lãi suất huy động hiện tại đang neo ở mức thấp kỷ lục, thấp hơn thời điểm dịch Covid - 19 và đã đi ngang một thời gian, việc lãi suất được nhích lên khi mới đây trong hệ thống Big4 Ngân hàng, cụ thể là ngân hàng TMCP Công thương VIệt Nam (Vietinbank - CTG) đã nâng lãi suất huy động tăng lãi suất thêm 0,2%/năm cho các kỳ hạn ngắn từ 1-11 tháng, bắt đầu hiệu lực từ ngày 16/04/2024.

Smart Stock đánh giá rằng bối cảnh hiện giờ khác hơn nhiều so với giai đoạn năm 2022 lãi suất tăng cấp tập - Hội tụ của rất nhiều vấn đề như Bán USD, Sự đổ vỡ của SCB, Corp Bond, SBV đột ngột siết các tỷ lệ thanh khoản như tỷ lệ LDR ở thị trường 1.

Việc tỷ giá USD/VND tăng nóng trong thời gian gần đây, đặc biệt vào ngày 15/04/2024 tỷ giá tham chiếu ngân hàng Vietcombank đã tăng lên 25.300 đồng, tức đã chạm mức tỷ giá trần của Ngân hàng Nhà nước. Việc can thiệp bằng 2 công cụ là SBV BILLS và OMO vẫn không có hiệu quả. Nếu SBV thực hiện bán USD giao ngay (SPOT) sẽ là một hành động can thiệp tỷ giá hiệu lực cao, nhưng đồng nghĩa sẽ phải nhốt lại 1 lượng VND bởi không như thị trường mở chỉ là thanh khoản kỳ hạ. Lượng VND này chỉ quay lại thị trường khi được SBV mua lại USD. Do đó nếu lượng VND giảm xuống, sẽ gây áp lực lên thanh khoản của thị trường 1 (Giữa Ngân hàng - Dân cư).

Thực tế hiện tại, tính đến ngày 25/3/2024, huy động vốn của các tổ chức tín dụng giảm -0,76% so với cuối năm 2023 trong khi tăng trưởng tín dụng của nền kinh tế đạt +0,26% YTD. Tức huy động đang chậm hơn tín dụng. Nếu tình hình huy động này tiếp diễn thì khi tín dụng khởi sắc sẽ có độ chênh và cũng là 1 khía cạnh áp lực đến lãi suất.

Ngày 16/04/2024 đã có động thái rõ nét khi ngân hàng TMCP Công thương VIệt Nam (Vietinbank - CTG) đã rục rịch tăng lãi suất. Bản chất nhóm này là đang được hỗ trợ chính sách hơn nhóm ngân hàng tư nhân ở chỗ là họ đang được tính một phần tiền gửi kho bạc vào LDR. Do đó, việc các nhân hàng quốc doanh nhích lãi suất lên cũng phần nào thể hiện lãi suất trên thị trường cũng đã thực sự rục rịch cần nhích lên.

Vì vậy xét ở mặt trận tỷ giá, nếu Ngân hàng Nhà nước can thiệp và điều hòa được mà không cần đến bước mạnh tay là bán USD giao ngay và tỷ giá có thể hạ được Smart Stock đánh giá sẽ giúp thị trường 1 tiếp tục duy trì được mặt bằng lãi suất thấp, phục vụ hỗ trợ nền kinh tế.