Những con số vĩ mô tháng 5 đang phản ánh điều gì?

Liên tiếp chịu dư chấn từ chiến tranh Trung Đông (từ đầu tháng 3/2026), nền kinh tế thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng đương nhiên không tránh khỏi gam màu xám ảm đạm.

- Tổng tăng trưởng bán lẻ: Giữ mức 11,83%, mức tăng này phần lớn đến từ áp lực tăng giá hàng hoá hơn là đến từ phía tiêu dùng nội địa (vẫn đang trong trạng thái thận trọng).

- IIP (Chỉ số sản xuất công nghiệp): Tăng 8,8%, giữ nhịp tốt nhưng chưa bứt phá. Tốc độ sản xuất hiện tại vẫn đang phục vụ cho mục tiêu tích lũy, chưa thể bùng nổ về sản lượng ngay.

- PMI (Chỉ số nhà quản trị mua hàng): Phục hồi lên mức 52,8. Đây là điểm nhấn lớn của tháng này, bản chất đến từ việc thúc đẩy tích trữ hàng hóa trong bối cảnh chiến sự phức tạp, phân tán rủi ro trong các quý tới.

- Giải ngân vốn NSNN lũy kế: Đạt 64,96 nghìn tỷ VND, tăng nhẹ so với tháng liền trước. Dòng vốn vẫn đang được kỳ vọng sẽ đóng vai trò như bộ đệm an toàn để kích cầu nội địa, bù đắp cho sự thận trọng của tư nhân để giữ vững mục tiêu tăng trưởng GDP.

- Dòng vốn FDI (thực hiện và đăng ký) đổ vào Việt Nam ghi nhận mức tăng mạnh trong 5 tháng đầu năm, lần lượt là 2,35 tỷ USD và 6,57 tỷ USD.

- Việt Nam tiếp tục Nhập siêu mạnh, đẩy cán cân thương mại thâm hụt ở mức -5,21 tỷ USD. Con số này tuy gây áp lực tâm lý trong ngắn hạn nhưng nội hàm tích cực, động thái tích lũy hàng hoá này chủ yếu để sản xuất, không đến từ sự suy yếu của nền kinh tế hay mất năng lực cạnh tranh.

- CPI tăng vọt lên 5,6%, tăng liên tục trong 5 tháng đầu năm, do lạm phát chi phí (xăng dầu, vận chuyển) từ quốc tế tác động chứ không hẳn là do sức mua nội địa tăng quá nóng.

👉 Nhìn chung, mọi số liệu vẫn đang ổn định so với tình hình chung toàn cầu, Nghi cho rằng nền kinh tế chỉ đang trong trạng thái nén lại để bứt phá. Khi áp lực vận tải logistics thế giới hạ nhiệt, lượng hàng tích trữ này sẽ biến thành động lực tăng trưởng xuất khẩu mạnh cho giai đoạn nửa cuối năm 2026 🫱🏼‍🫲🏼