Bài của Hoàng Quang Anh

CTCP Đầu tư Thế giới Di động (HOSE - Mã: MWG) ghi nhận doanh thu Q1/2022 đạt 36.819 tỷ đồng, tăng 18% YoY, LNST đạt 1.445 tỷ đồng, tăng 8% YoY, tương đương 26% kế hoạch doanh thu và 23% kế hoạch LNST 2022. Doanh thu Q1/2022 tăng trưởng nhờ 2 chuỗi TGDĐ, ĐMX đóng góp 30.000 tỷ đồng doanh thu, tăng 21% YoY.

FSC nhận thấy mức tăng trưởng cao 2 chuỗi này đến từ mức nền thấp cùng kỳ Q1/2021 khi cùng kỳ bị ảnh hưởng bởi COVID. Chuỗi BHX ghi nhận doanh thu 6.000 tỷ, tăng 2% YoY. Biên lợi nhuận gộp đạt 22,3%, giảm 0,5 bps YoY do ghi nhận giảm biên lợi nhuận từ chuỗi BHX, khi MWG tăng các chương trình khuyến mãi thu hút khách hàng – tăng thị phần. Điểm đáng lưu ý là tổng vay nợ đã tăng 32% YoY, tỷ lệ Nợ vay/Vốn CSH ở mức 1,1x lần (cùng kỳ 1,10x lần).

FSC vẫn đánh giá cao kế hoạch và khả năng mở rộng thị phần các chuỗi bán lẻ của MWG. FSC kỳ vọng ngành bán lẻ sẽ hồi phục tốt trong thời gian tới và MWG với lợi thế về số 1 thị phần sẽ hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng này.

Tại ĐHCĐ 2022, MWG cũng chia sẽ tiềm năng đến từ 2 chuỗi bán lẻ mới: 1) chuỗi nhà thuốc An Khang ghi nhận doanh số Q1/2022 cao gấp 3,7 lần so với cùng kỳ năm 2021. Trong năm nay, An Khang sẽ nhân rộng mô hình với mục tiêu đạt 400 cửa hàng trước Q3/2022. Ban lãnh đạo cho biết doanh thu trung bình 1 cửa hàng hiện đạt doanh số từ 500-600 triệu/tháng, tăng mạnh so với mức trung bình 2021 là 350 triệu/tháng; 2) chuỗi kinh doanh thử nghiệm mẹ & bé AVA Kids hiện đem lại kết quả tương đối tích cực, MWG sẽ tiến hành thử nghiệm giai đoạn 2 và nâng số cửa hàng lên 50 vào cuối tháng 6/2022.

Ngoài ra, Ban lãnh đạo cũng chia sẻ trong giai đoạn 2022-2023, BHX sẽ chào bán tối đa 20% vốn cho nhà đầu tư mới. MWG sẽ lựa chọn nhà đầu tư phù hợp và với giá bán tốt nhất có thể. Đây sẽ là thông tin hỗ trợ giá cổ phiếu.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, MWG đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 19,9x (tương ứng EPS TTM là 6,992 VNĐ). Mức Stock Rating của MWG ở mức 87 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của MWG đóng cửa tăng 5,5% và vượt lên trên đường trung bình 20 và 50 phiên với khối lượng giao dịch tăng mạnh so với mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực và dòng tiền ngắn hạn tăng mạnh. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của MWG cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng cổ phiếu khi Sức mạnh giá trên 80 điểm.

CTCP Đạt Phương (HOSE - Mã: DPG) ghi nhận doanh thu thuần trong Q1/2022 đạt 545 tỷ đồng, tăng 19% YoY, LNTT đạt 169 tỷ, tăng 13% YoY. Như vậy, DPG đã hoàn thành 14% kế hoạch doanh thu và 32% kế hoạch LNTT. Doanh thu Q1/2022 tăng nhờ doanh thu xây dựng (+93% YoY) và doanh thu bán điện (+57% YoY), ngược lại doanh thu từ BĐS giảm 16% YoY. Biên lợi nhuận gộp giảm xuống 47,7% (cùng kỳ 53,1%) do mảng BĐS ghi nhận biên lợi nhuận giảm xuống 42,2% (cùng kỳ 60,0%). Điểm tích cực là chi phí lãi vay chỉ tăng nhẹ 1% YoY, chi phí bán hàng giảm 19% YoY.

Năm 2022, Đạt Phương đặt mục tiêu doanh thu thuần hợp nhất 3.826 tỷ đồng, tăng 50,3% YoY và LNTT 523,86 tỷ đồng, tăng 4% YoY. FSC cho rằng kế hoạch này là thận trọng và FSC kỳ vọng KQKD của DPG sẽ tăng trưởng ở cả 3 mảng chính: xây dựng, điện và BĐS.

Mảng xây dựng dự kiến sẽ hưởng lợi từ xu hướng đầu tư công, DPG cho biết giá trị ký mới của DPG đạt hơn 500 tỷ đồng trong Q1/2022.

Mảng điện cũng dự kiến sẽ có sản lượng điện bán ra tăng trưởng khoảng 10% nhờ nhà máy thủy điện Sơn Trà 1C vào vận hành từ tháng 10/2021. Ngoài ra, hiện tượng La Nina vẫn có xác suất cao xảy ra đến Q3/2022 nên các nhà máy thủy điện của DPG sẽ hưởng lợi trong năm nay.

Đối với mảng BĐS, doanh thu có thể tăng khoảng 30% YoY nhờ bàn giao phần còn lại của dự án Casamina với doanh thu khoảng 300 tỷ đồng và hơn 900 tỷ đồng từ dự án Cồn Tiến.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, DPG đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 9,2x (tương ứng EPS TTM là 5.959 đồng). Mức Stock Rating của DPG ở mức 81 điểm cho nên FSC nâng mức đánh giá lên mức TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của DPG đóng cửa tăng 4% và đồ thị giá vượt hoàn toàn đường trung bình 20 phiên với khối lượng giao dịch trên mức trụng bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn và rơi vào vùng quá mua cho nên đồ thị giá có thể sẽ còn xuất hiện các nhịp điều chỉnh. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của DPG cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng nếu Sức mạnh giá trên 80 điểm.

Mức Stock Rating của NKG (CTCP Thép Nam Kim – Sàn HOSE) ở mức 62 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TRUNG TÍNH mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này cho nên các nhà đầu tư ngắn hạn chỉ nên mua và nắm giữ với tỷ trọng thấp. Đồ thị giá của NKG đóng cửa tăng 3,2% và tiến gần đường trung bình 20 phiên với khối lượng giao dịch tăng đột biến so với mức trung bình 20 phiên.

Đồng thời, đồ thị giá của NKG bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn và dòng tiền ngắn hạn cải thiện tích cực hơn. Xu hướng ngắn hạn của NKG cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng cổ phiếu nếu mức Stock Rating trên 80 điểm.