Nguồn cung TPCP tháng 6 sẽ ở mức cao?

SSI Research nhận định, nguồn cung phát hành trái phiếu Chính phủ (TPCP) của KBNN (Kho bạc Nhà nước) trong tháng 6 dự báo sẽ ở mức cao nhưng nhu cầu đầu tư của các thành viên thị trường cũng đã tăng lên, nhất là trong bối cảnh thanh khoản dư thừa, lãi suất trên liên ngân hàng ở mức rất thấp.

Tuần qua (25-29/05/2020), KBNN gọi thầu 8,500 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 5, 10, 15 và 30 năm. Hai kỳ hạn 10 và 15 năm vẫn được ưa thích nhưng tỷ lệ trúng thầu/gọi thầu đã giảm xuống 67% từ mức 100% của tuần trước dù lãi suất trúng thầu tiếp tục tăng thêm 10 điểm cơ bản và tăng 12 điểm cơ bản. Hai kỳ hạn 5 và 30 năm gọi thầu không thành công khiến cho phiên đấu thầu tuần qua là phiên có tỷ lệ trúng thầu (55%) thấp nhất trong tháng 5/2020.

Theo số liệu từ SSI Research, lượng gọi thầu của KBNN đã liên tục tăng những tuần gần đây, tính chung cả tháng 5, KBNN đã gọi thầu 26 ngàn tỷ đồng (tăng 58% so với tháng 4), phát hành 18.4 ngàn tỷ đồng (gấp 6 lần so với tháng 4 và là tháng phát hành nhiều nhất kể từ đầu năm đến nay); 98.4% lượng phát hành tháng 5 là ở kỳ hạn 10 và 15 năm với lãi suất trúng thầu tăng tổng cộng tăng 47 điểm cơ bản và tăng 22 điểm cơ bản.

KBNN đặt kế hoạch phát hành 60-70 ngàn tỷ đồng trong quý 2/2020. Dù tăng mạnh trong tháng vừa qua nhưng lượng phát hành đến hết tháng 5 chỉ tương đương 35.8% kế hoạch phát hành quý 2/2020 và 21% kế hoạch phát hành cả năm 2020. Nguồn cung phát hành của KBNN trong tháng 6 dự báo sẽ ở mức cao nhưng nhu cầu đầu tư của các thành viên thị trường cũng đã tăng lên, nhất là trong bối cảnh thanh khoản dư thừa, lãi suất trên liên ngân hàng ở mức rất thấp. Lãi suất trúng thầu nhiều khả năng sẽ đi ngang trong tháng 6.

Trên thị trường thứ cấp, lãi suất tăng từ 5-17 điểm cơ bản ở tất cả các kỳ hạn. Chốt tuần ở mức như sau: 1 năm (0.83%, giảm 1 điểm cơ bản); 3 năm (1.68%; tăng 15 điểm cơ bản); 5 năm (2.11%, tăng 17 điểm cơ bản); 10 năm (3.1%, tăng 13 điểm cơ bản); 15 năm (3.25%, tăng 11 bps); 20 năm (3.53%, tăng 5 điểm cơ bản); 30 năm (3.69%, tăng 6 điểm cơ bản).

Tổng giá trị giao dịch tuần 25-29/05 là 45.4 ngàn tỷ đồng, giảm nhẹ (-3.3%) so với tuần trước. Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 174 tỷ đồng sau 2 tuần mua ròng trước đó. Như vậy, sau quý 1 bán ròng mạnh, khối ngoại đã quay đầu mua ròng trong tháng 4 và tháng 5, tính chung 5 tháng đầu năm, khối ngoại đã mua ròng 162 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ trên thị trường thứ cấp.