10/06/2024 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Ngành ngân hàng - Đường hồi phục gập ghềnh

Tăng trưởng tín dụng khởi đầu chưa khả quan

• Tăng trưởng tín dụng được dự kiến sẽ dần cải thiện hơn đặc biệt là nửa cuối năm 2024: Mặc dù mặt bằng lãi suất thấp được duy trì, tăng trưởng tín dụng vẫn khá ảm đạm trong Q1/2024. Điều này cho thấy lãi suất không phải là nhân tố duy nhất quyết định đối với nhu cầu tín dụng; triển vọng kinh tế (khả năng hoàn thành nghĩa vụ nợ) và triển vọng đầu tư cũng đóng vai trò quan trọng. Với kỳ vọng phục hồi kinh tế tích cực hơn trong các quý tới, cùng với khả năng các thông tư mới hướng dẫn áp dụng Luật Đất Đai mới được kỳ vọng ban hành vào cuối quý 2/2024, những yếu tố này sẽ là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng tín dụng trong thời gian tới.

Sự lên ngôi của các kênh trú ẩn

• Tiền gửi và tăng trưởng tín dụng tương đối cân bằng: Trong quý 1, tiền gửi cũng ghi nhận tăng trưởng thấp với khoảng 0.7% sv.2023. Tuy nhiên, tiền gửi tăng trưởng thấp cũng không quá đáng ngại trong bối cảnh lãi suất thấp (tương đương với mức lãi suất huy động trong giai đoạn nới lỏng tiền tệ 2020-2021). Thêm vào đó, đồng nội tệ trượt giá và mức lợi nhuận hấp dẫn từ các kênh đầu tư truyền thống nhưng có tính thanh khoản cao như vàng, các yếu tố này cộng hưởng đã chuyển dịch đáng kể dòng vốn hướng về các kênh này trong khoảng thời gian gần đây.