Nâng tỉ lệ ký quỹ chứng khoán phái sinh lên 17%, chuyên gia nói gì?

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích CTCK Yuanta Việt Nam nêu rõ việc tăng tỷ lệ ký quỹ không làm thanh khoản tăng hay giảm, mà giá trị hay khối lượng giao dịch phụ thuộc chủ yếu vào diễn biến thị trường.

Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD) tiến hành điều chỉnh tăng tỷ lệ ký quỹ ban đầu của hợp đồng tương lai (HĐTL) chỉ số VN30 từ mức 13% lên 17% kể từ ngày 15/12/2022 (thứ 5 tuần này).

Lý giải về nguyên nhân của việc điều chỉnh này, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích CTCK Yuanta Việt Nam cho rằng, trong thời gian gần đây, thị trường phái sinh nhiều thời điểm đóng vai trò dẫn dắt thị trường cơ sở. Kéo theo đó là tâm lý không mấy tích cực trong bối cảnh thị trường chứng khoán cơ sở chưa thể hút dòng tiền trở lại. Đồng thời, tâm lý nhà đầu tư rỏ ra khá yếu ớt trước những biến động trồi sụt của thị trường chung.

Do đó, một khi xuất hiện phản ứng mạnh trên thị trường chứng khoán phái sinh có thể vô tình ảnh hưởng tới thị trường cơ sở. Ông Minh đánh giá tác động của việc điều chỉnh tỷ lệ ký quỹ trên TTCK phái sinh về mặt kỹ thuật là cần thiết để có thể giảm thiểu sự biến động của thị trường này.

Ngoài ra, nhiều công ty chứng khoán đang giảm tỷ lệ ký quỹ về mức khá thấp. Khi cơ quan chức năng có động thái siết chặt hơn, cụ thể là tăng tỷ lệ ký quỹ và giám sát vấn đề tuân thủ tại các CTCK, thị trường nhờ đó giảm đi “tính đầu cơ” cũng như sức ảnh hưởng của phái sinh lên thị trường cơ sở, điều này giúp tâm lý nhà đầu tư trở nên tích cực hơn.

Đánh giá tác động đến thanh khoản, ông Minh nêu rõ việc tăng tỷ lệ ký quỹ không làm thanh khoản tăng hay giảm, mà giá trị hay khối lượng giao dịch phụ thuộc chủ yếu vào diễn biến thị trường. Ở thời điểm hiện tại, thị trường cơ sở chưa tạo đủ lòng tin khi còn tồn tại nguy cơ đi xuống. Do vậy, nhà đầu tư chưa sẵn sàng để quay trở lại thị trường.