MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Muốn thắng thị trường, đừng cứng nhắc

Nửa cuối năm 2025 mở ra một bức tranh thị trường đan xen cả cơ hội lẫn thách thức. Những động lực nội tại như cải cách hạ tầng công nghệ, dòng tiền lan tỏa và định giá hấp dẫn đang tạo nền cho kỳ vọng tăng trưởng. Tuy nhiên, hiện thực hóa triển vọng đó không thể thiếu một môi trường quốc tế ổn định và đặc biệt là khả năng thích nghi nhanh, quyết liệt từ cả doanh nghiệp lẫn giới đầu tư.

Ngoại lực chi phối, nội lực thích ứng: Cơ hội cho nhà đầu tư chủ động

Báo cáo chiến lược 6 tháng cuối năm 2025 của Chứng khoán Vietcap cho thấy định giá hiện tại của thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở mức hấp dẫn, với hệ số P/E trượt 12 tháng đạt 13,2 lần – thấp hơn một độ lệch chuẩn so với mức trung bình 10 năm. So với các thị trường mới nổi trong khu vực Đông Nam Á, định giá của Việt Nam đang ở mức chiết khấu đáng kể. Đây là lợi thế quan trọng có thể kích hoạt dòng vốn ngoại quay trở lại, đặc biệt khi bức tranh thuế quan trở nên rõ ràng hơn.

Cùng lúc đó, thanh khoản thị trường ghi nhận sự bùng nổ. Trong tháng 4 và 5/2025, giá trị giao dịch bình quân mỗi ngày trên cả ba sàn vượt ngưỡng 1 tỷ USD – mức cao nhất trong ba năm trở lại đây. Sự kiện Mỹ bất ngờ áp thuế 46% lên hàng hóa Việt Nam từ ngày 2/4 đã làm gia tăng biến động và thúc đẩy lực mua – bán từ cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.

Mặc dù thị trường liên tục biến động, số lượng tài khoản chứng khoán mở mới trong nước vẫn duy trì đà tăng ổn định, vượt mốc 10 triệu tài khoản. Đây là minh chứng rõ nét cho sức hút bền bỉ của kênh đầu tư cổ phiếu trong lòng nhà đầu tư Việt.

Tuy nhiên, theo bà Nguyễn Thị Mỹ Liên – Trưởng phòng Phân tích CTCK Phú Hưng (PHS), những rủi ro từ môi trường bên ngoài vẫn là biến số khó lường, đặc biệt là chính sách thương mại của Mỹ. Những yếu tố này có thể tác động trực tiếp đến hoạt động xuất – nhập khẩu, sản xuất kinh doanh và dòng vốn FDI đổ vào thị trường.

Đáng chú ý, các yếu tố nội địa như tỷ giá và lãi suất hiện không còn là tâm điểm chi phối xu hướng thị trường. Dù tỷ giá biến động kịch trần và mặt bằng lãi suất duy trì ở vùng thấp, tâm lý nhà đầu tư cá nhân vẫn còn thận trọng, nhiều người lựa chọn gửi tiết kiệm thay vì giải ngân vào chứng khoán. Ngược lại, thuế quan – đặc biệt các động thái từ Mỹ – đang trở thành biến số hàng đầu trong việc định hình kỳ vọng và hành vi phân bổ vốn.

Trong bối cảnh đó, Việt Nam vẫn nổi bật như một điểm sáng trong khu vực nhờ khả năng thích ứng nhanh và điều hành linh hoạt. Các chính sách hỗ trợ nền kinh tế được triển khai đồng bộ, giúp doanh nghiệp duy trì hoạt động, nâng cao sức chống chịu và tìm kiếm cơ hội giữa bất ổn toàn cầu.

“Nếu các cuộc đàm phán không có bước tiến rõ rệt, nửa cuối năm có thể sẽ đối mặt với nhiều khó khăn hơn. Tuy nhiên, chúng tôi tin vào năng lực tự thích ứng và chuyển hóa của thị trường Việt Nam” – bà Liên nhận định.

Chiến lược đầu tư: Gió mạnh chưa chắc đắm thuyền, nếu biết cầm lái khôn ngoan

Chia sẻ về chiến lược đầu tư trong giai đoạn hiện tại, ông Nguyễn Việt Đức – Giám đốc Kinh doanh số tại Chứng khoán VPBank (VPBankS) – khuyến nghị nhà đầu tư nên mua vào khi thị trường điều chỉnh thay vì đu đỉnh trong những phiên tăng mạnh. Với xác suất 60–65% thị trường đã tạo đáy, phần còn lại vẫn để ngỏ khả năng giảm thêm nhưng không loại trừ các đợt hồi phục kỹ thuật, tạo cơ hội cơ cấu danh mục.

Ông Đức đề xuất, nhà đầu tư nên duy trì 70% tỷ trọng cổ phiếu và linh hoạt bán ra 30% nếu cảm thấy áp lực. Chỉ khi thị trường giảm sâu dưới MA50 hoặc MA200, mới nên giảm tỷ trọng cổ phiếu xuống dưới 70%.

Ở góc nhìn phân loại khẩu vị rủi ro, ông Lương Duy Phước – Giám đốc Phân tích CTCK Kafi – đưa ra hai chiến lược đầu tư:

Chiến lược an toàn (rủi ro thấp): Hạ tỷ trọng cổ phiếu về mức 50%, loại bỏ nhóm cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi giao thương quốc tế và dòng vốn FDI, đồng thời tăng tỷ trọng nhóm cổ phiếu phòng thủ như tiện ích, bảo hiểm. Đây cũng là thời điểm hợp lý để giải ngân vào nhóm cổ phiếu tăng trưởng bền vững như ngân hàng, tài nguyên cơ bản, xây dựng – hướng đến trung và dài hạn.

Chiến lược theo biến động (rủi ro cao): Cân nhắc cổ phiếu hưởng lợi từ biến động giá hàng hóa như dầu khí, hóa chất – những ngành có thể cải thiện biên lợi nhuận khi giá đầu vào tăng mạnh do bất ổn địa chính trị. Tuy nhiên, nhà đầu tư được khuyến nghị không sử dụng đòn bẩy quá cao trong giai đoạn này để kiểm soát rủi ro hệ thống.

Tóm lại, dù thị trường 6 tháng cuối năm được dự báo nhiều biến động, vẫn tồn tại những “điểm neo cơ hội” dành cho nhà đầu tư chủ động, biết chọn lọc chiến lược và kiểm soát tâm lý. Trong lúc dòng tiền đang tìm lại phương hướng, sự linh hoạt – chứ không phải liều lĩnh – mới là chìa khóa của thành công.