Một loạt tài sản cực hấp dẫn đã tăng giá hơn 30% vào năm nay và sẽ tiếp tục thăng hoa trong năm 2025

Dù đã tăng hơn 30% từ đầu năm đến nay, song Goldman Sachs vẫn đưa ra dự đoán giá vàng còn tiếp tục tăng trong năm tới.

Trong một lưu ý công bố hồi đầu tuần, ngân hàng này dự báo giá vàng sẽ đạt 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025, tức là tăng 8% so với giá hiện tại. Ngân hàng cũng đưa ra 3 lý do thúc đẩy diễn biến này.

Đầu tiên là nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương sẽ còn tăng lên, dù lực mua sẽ chậm lại trong năm tới. Các ngân hàng trung ương đã mạnh tay “gom” vàng kể từ khi phương Tây áp đặt lệnh trừng phạt với Nga. Một số quốc gia cho rằng đây là tín hiệu để họ thúc đẩy việc đa dạng hoá kho dự trữ ngoại hối, giảm sự phụ thuộc vào đồng USD từ đó nhu cầu với kim loại quý tăng cao hơn.

Các nhà phân tích cho biết: “Chúng tôi nhận định sức mua đối với vàng của các ngân hàng trung ương sẽ giảm xuống khoảng 30 tấn/tháng trong năm 2025, tức là khoảng 1/3 so với mức trung bình mỗi tháng là 85 tấn kể từ năm 2022. Tuy nhiên, con số trên vẫn cao hơn mức trung bình hàng tháng là 17 tấn trước khi phương Tây đóng băng kho dự trữ ngoại hối của Nga.”

Ngoài ra, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ thúc đẩy sức hấp dẫn của các quỹ ETF được hỗ trợ bởi vàng. Goldman dự đoán, Fed sẽ hạ lãi suất xuống mức 3,25% đến 3,5% vào giữa năm 2025. Vì vàng là tài sản không mang lãi suất nên việc nới lỏng chính sách tiền tệ thường thúc đẩy sức cạnh tranh từ các tài sản khác với vàng. Khi lãi suất ở mức cao, vàng kém hấp dẫn hơn so với các tài sản có lãi cao khác.

Trong một lưu ý vào tháng 9, Goldman chỉ ra rằng các quỹ ETF hỗ trợ bởi vàng đều ghi nhận đà tăng trong khoảng thời gian 6 tháng sau khi lãi suất giảm. Đây cũng là yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng vì lượng nắm giữa ETF tăng sẽ làm giảm nguồn cung vật lý của vàng.

Goldman cho biết, vàng sẽ thu hút các nhà đầu tư khi họ đổ xô đi tìm “hầm trú ẩn” an toàn. Trong bối cảnh lo ngại về địa chính trị và lạm phát gia tăng, xu hướng đầu cơ với vàng cũng leo thang. Song, điều này sẽ lắng xuống sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ và dẫn đến rủi ro giảm giá trong ngắn hạn.

Theo các nhà phân tích, nhìn chung, vàng vẫn là một loại tài sản an toàn, hấp dẫn trong dài hạn khi những vấn đề căng thẳng mới có thể sẽ leo thang. Những yếu tố này bao gồm mâu thuẫn thương mại, rủi ro về sự độc lập của Fed, lo ngại về nợ công ở Mỹ và khả năng xảy ra suy thoái.