27/01/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

“Mở bắt” đầu xuân, nên giải ngân cổ phiếu nào?

- Chứng khoán: VND SSI HCM

- Chứng khoán: VND SSI HCM

- Đầu tư Công: CII HPG FCN VCG HHV PLC C4G

- Dầu: PVD PVS BSR PVT

- Ngân hàng: STB VCB BID CTG VPB MBB ACB

- Năng lượng: POW

- Trung Quốc mở cửa: Hàng không: ACV HVN SAS + Cảng biển: GMD VSC HAH + Thủy sản: ANV IDI ASM + Khác: SKG

—------------------------

2 bài toán lớn cho Vnindex năm 2023: Lãi suất + TPDN.

Thế giới: FED có thể ngừng nâng lãi suất từ giữa năm 2023 khi lạm phát hạ nhiệt, duy trì mặt bằng lãi suất 5% tới cuối năm. Chứng khoán thường phản ánh trước 6-7 tháng.

Trong nước: Áp lực lạm phát có thể giảm dần từ nửa cuối năm cùng với xu hướng giá cả hàng hóa toàn cầu. Tỷ giá cũng được kỳ vọng hạ nhiệt khi FED ngừng nâng lãi suất, qua đó giảm áp lực rút vốn của dòng vốn ngoại. Lạm phát và tỷ giá ổn định là điều kiện thuận lợi để Ngân hàng Nhà Nước có nhiều dư địa cho chính sách tiền tệ trong năm tới, tháo gỡ nút thắt về thanh khoản trong nền kinh tế.

TPDN: Áp lực đáo hạn lớn nhất rơi vào quý 03/2023. Nên theo dõi thêm giá trị mua lại TPDN trước hạn + Khả năng đáo hạn TPDN của từng DN

—----------------------------------

Quý 01/2023 vẫn còn điểm sáng, trong bối cảnh còn nhiều thách thức chung

Lãi suất ở mức cao nhưng bắt đầu có dấu hiệu tăng giảm tốc. Quý 01/2023 là quý đáo hạn TPDN ít nhất, ở mức 41k tỷ. Trong khi quý 03/2023 đạt mức hơn 104k tỷ.

Định giá ở mức hấp dẫn, kích hoạt dòng tiền nạp ròng - mua ròng của NĐT nước ngoài. Kết quả là 31/12/2022 Margin trên toàn TT giảm cực kỳ mạnh xuống còn 104.000 nghìn tỷ đồng. Trên thực tế margin có những lúc giảm dưới 100.000 tỷ đồng. Điểm mấu chốt của vấn đề là nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 35.000 tỷ là mua đi ”một phần Margin trên TTCK” → Về cơ bản 880 điểm đang là đáy hiện tại.

Kỳ vọng về Vnindex của cá nhân Hiệp trong quý 01/2023: sideway trong biên, quanh mức 900-1200 điểm. Sẽ có ít nhất 2 vòng cho NĐT tham gia.

—-----------------------------------

Riêng đầu tư công: Trụ cột tăng trưởng kinh tế mới, giải pháp tối ưu cho bài toán thanh khoản 2023 → Danh mục CP hưởng lợi: CII HPG FCN VCG HHV PLC C4G

Năm 2023: Giải ngân đầu tư công được kỳ vọng trở thành trụ cột mới cho tăng trưởng kinh tế giai đoạn tới nhờ tính dẫn dắt và lan tỏa trên nhiều nhóm ngành. Trong khi các động lực tăng trưởng kinh tế như xuất khẩu và tiêu dùng có thể chững lại khi kinh tế các nước đối tác suy thoái và tiêu dùng trong nước khó tăng mạnh như năm trước.

Trong năm 2022, tỷ lệ giải ngân đầu tư công còn thấp (67% kế hoạch vốn được giao và 75% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao). Nguyên nhân do giá nguyên vật liệu đầu vào tăng cao, khó khăn trong công tác giải phóng mặt bằng, đất đai, tài nguyên ảnh hưởng chung đến tiến độ thực hiện các dự án.

Dư địa từ các chính sách: Trong năm 2023 Quốc hội đã nâng tổng vốn kế hoạch đầu tư công 2023 lên hơn 700.000 tỷ đồng (+25% so với KH2022) để đẩy mạnh giải ngân đầu tư công. Đây cũng là năm phải giải ngân toàn bộ vốn thuộc Chương trình phục hồi và phát triển kinh tế xã hội. Trong đó, hạ tầng giao thông kỳ vọng được tập trung giải ngân với các dự án trọng điểm gồm 12 dự án thành phần cao tốc Bắc Nam giai đoạn 2; sân bay quốc tế Long Thành.

Dầu: Giá dầu hồi phục nhờ câu chuyện TQ mở cửa hậu zero covid + đồng USD giảm giá + căng thẳng chính trị và việc Nga cắt giảm sản lượng → Nguồn cung hạn chế, Cầu gia tăng. Bên cạnh đó là câu chuyện kỳ vọng lớn cho dự án Lô Môn B → Các CP tiềm năng: PVD PVS BSR PVT

Do độ dài bài viết, các nhóm ngành và CP chia sẻ trước đó trên tường nhà mình, trao đổi thêm! Chúc cả nhà đầu xuân, vạn lệnh như ý!

Ngọc Hiệp