Mất bao lâu để VN-Index vượt các kháng cự?

Nhìn lại lịch sử của thị trường chứng khoán Việt Nam, có thể thấy với mỗi ngưỡng kháng cự, chỉ số cần một khoảng thời gian dài để có thể “break out”.

Trên thị trường chứng khoán Việt Nam, nhà đầu tư cá nhân chiếm phần lớn và dòng tiền của họ đã đóng góp không nhỏ trong việc nâng đỡ thị trường.

2 tháng đầu năm 2021, trong bối cảnh nhà đầu tư ngoại liên tục bán ròng, nhà đầu tư cá nhân đã mua ròng hơn 6.300 tỉ đồng. Đặc biệt, số liệu thống kê của Trung tâm Phân tích và Tư vấn đầu tư SSI Research, trong giai đoạn sau kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán (từ 17.2) với 7 phiên mua ròng liên tiếp trong khi thị trường đang trong giai đoạn tích lũy chờ vượt đỉnh lịch sử 1.200 điểm.

Theo thống kê của SSI Research, các ngưỡng tâm lý của thị trường đã phải mất rất nhiều lần mới vượt qua được. Ví dụ, đối với ngưỡng 1.000 điểm, chỉ số phải mất 7 lần test mới vượt được trong giai đoạn 2018-2020. Hay ngưỡng 600 điểm giai đoạn 2009-2015 cũng mất hơn 5 lần test để vượt qua.

Với ngưỡng 1.200 điểm, chỉ số VN-Index 3 lần tiệm cận thử thách mốc này trong các năm 2007, 2018 và tháng 1.2021 đều thất bại và tạo điểm gãy trong xu hướng khiến số đông nhà đầu tư thua lỗ.

Nếu so sánh thời điểm này với thời điểm đầu 2018 thì mức lãi suất hiện nay thấp hơn nhiều, nhưng thị trường lại có nhiều biến động hơn. Bởi lẽ, thời điểm hiện tại số lượng nhà đầu tu cá nhân tham gia thị trường ở mức rất cao. Điểm giống nhau là thời điểm 2018 và thời điểm 2021 đều có rủi ro về việc lãi suất có thể tăng trở lại trong bối cảnh kinh tế hồi phục nhanh và lạm phát tăng trở lại.

Còn nếu so sánh với thời điểm VN-Index ở ngưỡng 1.200 điểm vào cuối tháng 1, thì tình hình hầu như không có gì khác về mặt vĩ mô, nhưng triển vọng dập tắt đợt bùng phát dịch COVID-19 đã khá rõ ràng và các thông tin về triển khai vaccine cụ thể hơn.

Vận động của VN-Index sau Tết Nguyên đán cho thấy những tín hiệu tích cực hơn về điểm số và khối lượng giao dịch. Tuy nhiên, chỉ số VN-Index vẫn liên tục gặp khó do cung thường trực khi chỉ số tiến về vùng cản tâm lý 1.200 điểm. Các nhịp thoái lui từ vùng cản này đang được hỗ mạnh ở vùng 1.175 - 1.150 điểm trong khi xu hướng tăng của chỉ số vẫn chưa thay đổi.

Nhìn nhận về xu hướng hiện tại của thị trường, SSI Research cho rằng chỉ số VN-Index vẫn đang dao động giữa vùng hỗ trợ 1.150 và 1.200 điểm. Trong trường hợp chỉ số vẫn còn duy trì trên mức hỗ trợ 1.150 điểm thì khả năng VN-Index sẽ tiếp tục xu hướng tăng hướng về mốc 1.200 điểm trong thời gian tới.