Mã lực khởi xuân 2026

Phiên giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ Tết, thị trường mở màn bằng một sắc xanh lan tỏa. Đáng chú ý ở nhóm doanh nghiệp nhà nước, hàng loạt cổ phiếu tăng trần (PVS, PVD, OIL, BSR, HVN, VTP,...) sau NĐ57/2026, tiếp tục là động lực tiếp lửa cho Kinh tế nhà nước sau Nghị quyết 79.

Trước đó, Nghị quyết 79 về phát triển kinh tế nhà nước mới chỉ đưa ra định hướng chung nên phần lớn nhóm cổ phiếu này tăng mang sự kỳ vọng. Gần đây Nghị định 57 về thiết lập khung pháp lý cho cơ cấu lại vốn Nhà nước tại doanh nghiệp, mở ra cơ hội cổ phần hóa và tái cơ cấu các tập đoàn, tổng công ty lớn có hiệu lực từ ngày 13/2/2026. Với mục đích để nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn lực, minh bạch hóa quản trị và thu hút vốn tư nhân. Ngoài ra, thoái vốn còn để phù hợp với luật mới của Chứng khoán Việt Nam (tỷ lệ freefloat trên 10%) và nâng hạng thị trường ổn định hơn (tránh rủi ro mà Indonesia vừa bị MSCI cảnh báo về việc hạ bậc từ "Thị trường mới nổi" xuống "Thị trường cận biên" do tỷ lệ freefloat ở mức quá thấp).

Sáng 25/2 tại phòng Diên Hồng dự kiến diễn ra Hội nghị toàn quốc quán triệt Nghị quyết 79 và Nghị quyết 80 của Bộ Chính trị, nhằm làm rõ các nội dung trọng tâm, cốt lõi. Đây sẽ là một trong những định hướng rất quan trọng cho thấy câu chuyện không dừng lại ở phản ứng thị trường ngắn hạn, mà đang bước vào giai đoạn triển khai đồng bộ ở cấp hệ thống.

Dưới tác động kép của Nghị quyết 79 và lộ trình cơ cấu lại vốn, năm 2026 đang hứa hẹn ba điểm sáng từ khu vực doanh nghiệp nhà nước.

+ Thứ nhất, khi các nút thắt vốn của 20 "ông lớn" được tháo gỡ, hàng trăm ngàn tỷ đồng sẽ tiếp tục được bơm vào nền kinh tế thông qua các đại dự án (Sân bay Long Thành, đường dây 500kV mạch 3, 4, các dự án khí-điện Lô B...) kích thích các doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng (xây dựng, vật liệu, dịch vụ) cùng phát triển.

+ Thứ hai, với việc cơ cấu lại tài chính lành mạnh hơn trong năm 2026, các tập đoàn như Viettel hay PVN có đủ "sức khỏe" để thực hiện các thương vụ M&A ở nước ngoài hoặc cạnh tranh sòng phẳng tại các thị trường khu vực.

+ Thứ ba, sự chuyển dịch sang kinh tế số và công nghiệp chế biến, chế tạo của các doanh nghiệp nhà nước sẽ tạo ra nguồn thu ngân sách chất lượng cao và bền vững hơn.

=> Khu vực doanh nghiệp nhà nước bước vào 2026, sẽ là trụ cột lớn trong "cỗ xe tam mã" (đầu tư - tiêu dùng - xuất khẩu) mà không chỉ được đo đếm bằng bao nhiêu lợi nhuận nộp về ngân sách, còn bằng khả năng kiến tạo hạ tầng, dẫn dắt công nghệ và đảm bảo tự chủ kinh tế cho Việt Nam trong kỷ nguyên mới.