Lúa Mì Lao Dốc Về Vùng Đáy Tháng 5: Áp Lực Kép Từ Cung Dồi Dào Và Cầu Yếu

1. Giá lúa mì mất mốc hỗ trợ ngắn hạn, rơi về đáy 2 tháng

- Phiên giao dịch ngày 29/7 ghi nhận diễn biến tiêu cực trên thị trường lúa mì, khi hợp đồng lúa mì đỏ mềm tháng 9 (ZWU25) trên sàn CBOT giảm mạnh 8,75 cent, đóng cửa tại 5,2975 USD/giạ – mức thấp nhất kể từ giữa tháng 5. Trong phiên, giá thậm chí chạm đáy 5,26 USD trước khi bật nhẹ cuối phiên.

- Đà giảm hiện tại đã kéo dài nhiều tuần và dồn ép giá về sát vùng hỗ trợ quan trọng 5,26–5,30 USD/giạ – nơi từng nhiều lần giữ vai trò đỡ giá kể từ tháng 5.

2. Áp lực cung ngắn hạn: Vụ thu hoạch toàn cầu bước vào giai đoạn cao điểm

Nguyên nhân chính khiến giá giảm sâu là do nguồn cung lúa mì toàn cầu đang gia tăng mạnh mẽ:

- Tại Mỹ, Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) cho biết 80% diện tích lúa mì vụ đông đã được thu hoạch, sát với mức trung bình 5 năm (81%).

- Tại Nga, vùng sản xuất chủ lực Voronezh dù chịu ảnh hưởng bởi mưa đá và giông bão, nhưng nhìn chung quá trình thu hoạch vẫn diễn ra đúng tiến độ tại phần lớn các khu vực khác.

- Tại châu Âu, giá lúa mì cũng mất hơn 1% trong phiên gần nhất do mùa vụ thuận lợi, dù được hỗ trợ nhẹ nhờ đồng euro suy yếu.

- Khi cung tăng mạnh trong khi không có yếu tố bất ngờ từ thời tiết hoặc cắt giảm sản lượng, thị trường có xu hướng điều chỉnh về vùng giá cân bằng thấp hơn.

3. Cầu tiêu thụ yếu đi rõ rệt, đấu thầu không thành công càng gây áp lực

Ngoài yếu tố nguồn cung, một nguyên nhân quan trọng khác là sự suy yếu của nhu cầu tiêu thụ toàn cầu:

- EU mới chỉ xuất khẩu 803.300 tấn lúa mì mềm trong niên vụ 2025/26, giảm đến 64% so với cùng kỳ năm ngoái (2,25 triệu tấn).

- Jordan đã từ chối mua 120.000 tấn lúa mì trong phiên đấu thầu gần đây, dù có đến 6 đơn chào bán – cho thấy tình trạng giá cả chưa hấp dẫn, hoặc rủi ro về logistics và chất lượng.

- Khi thị trường không có tín hiệu rõ ràng từ bên mua lớn, giá sẽ khó duy trì được vùng cao và dễ bị bán tháo do tâm lý bi quan lan rộng.

4. Phân tích kỹ thuật: Mô hình tam giác giảm, vùng hỗ trợ bị thử thách

- Trên biểu đồ kỹ thuật, lúa mì tháng 9 (ZWAU25) đang hình thành mô hình tam giác giảm giá – một tín hiệu thường báo trước khả năng phá đáy nếu không có lực cầu mới.

- Đường trendline giảm nối các đỉnh từ đầu tháng 7 đến nay cho thấy áp lực bán duy trì đều.

- Vùng hỗ trợ ngang 5,26–5,30 USD/giạ hiện đã bị test nhiều lần, và độ tin cậy đang suy yếu dần.

- Nếu giá đóng cửa phá vỡ dứt khoát dưới mốc 5,26 USD, mục tiêu tiếp theo có thể lùi sâu về vùng 5,00 – mốc tâm lý quan trọng tiếp theo.

5. Rủi ro thời tiết: Tồn tại nhưng chưa đủ sức xoay chiều

- Một số bất ổn thời tiết đang diễn ra: Nga ban bố tình trạng khẩn cấp tại 2 quận thuộc vùng Voronezh do mưa đá nghiêm trọng trong tháng 7. Mỹ ghi nhận chất lượng lúa mì vụ xuân giảm xuống chỉ còn 49% được đánh giá tốt – xuất sắc, thấp hơn kỳ vọng thị trường.

- Tuy nhiên, những yếu tố này hiện chưa đủ lan rộng hoặc nghiêm trọng để xoay chuyển cán cân cung – cầu toàn cầu, nhất là khi vụ thu hoạch vụ xuân còn rất sớm (mới 1% diện tích).

6. Kết luận: Thiếu lực cầu mới, giá lúa mì có thể tiếp tục dò đáy

- Với những gì đang diễn ra, thị trường lúa mì vẫn đang chịu sức ép rõ rệt từ cả kỹ thuật lẫn yếu tố cơ bản. Việc giá phá vỡ vùng hỗ trợ 5,26 USD sẽ là tín hiệu xác nhận xu hướng giảm sâu hơn.

- Trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên ưu tiên quan sát, tránh bắt đáy sớm và theo dõi chặt diễn biến từ báo cáo WASDE, đấu thầu quốc tế và thời tiết tại các vùng sản xuất lớn.