Lúa Mì: Áp Lực Giảm Giá Gia Tăng Khi Argentina Miễn Thuế Xuất Khẩu

1. Phân tích cơ bản

1.1. Argentina miễn thuế xuất khẩu đến 31/10:

- Quyết định này áp dụng cho tất cả các mặt hàng chủ lực gồm ngô, lúa mì, đậu nành, bột đậu nành và dầu đậu nành.

- Điều này đồng nghĩa với việc hàng triệu tấn nông sản Nam Mỹ có thể tràn ra thị trường với giá rẻ hơn, trực tiếp cạnh tranh với nguồn cung từ Mỹ.

1.2. Ảnh hưởng đến thương mại Mỹ - Trung:

- Trung Quốc, khách hàng lớn của nông sản Mỹ, nhiều khả năng sẽ ưu tiên nhập khẩu từ Argentina trong giai đoạn này.

- Trong khi đó, cuộc gọi giữa Trump – Tập gần đây không có thỏa thuận nông sản mới, cho thấy cầu từ Trung Quốc đối với nông sản Mỹ vẫn chưa cải thiện. Đây là bất lợi lớn cho Mỹ.

1.3. Mùa vụ tại Mỹ:

- Lúa mì vụ đông: Theo USDA, tính đến tuần trước, nông dân Mỹ đã gieo 22% diện tích lúa mì đông, tăng mạnh so với mức 11% của tuần 14/9 và cao hơn trung bình nhiều năm.

- Lúa mì vụ xuân: Thu hoạch đã hoàn tất 97%, tăng so với 94% tuần trước và tiến gần đến mức hoàn thiện. Điều này cho thấy nguồn cung mới đang dồi dào.

- Thời tiết: Mưa tại Trung Tây và Delta được dự báo kéo dài đến thứ Năm, hỗ trợ giai đoạn gieo trồng và phát triển lúa mì mềm.

1.4. Sản lượng và tồn kho toàn cầu:

- Năm 2025, USDA ước tính sản lượng lúa mì toàn cầu ở mức 784 triệu tấn, cao hơn năm 2024 khoảng +1,5%.

- Tồn kho lúa mì toàn cầu dự báo đạt 258 triệu tấn, trong đó Mỹ đóng góp khoảng 21,5 triệu tấn, tăng nhẹ so với năm trước.

2. Phân tích kỹ thuật

Diễn biến giá gần đây:

- Lúa mì CBOT tháng 12 (WZ25) giảm 11,75 cent xuống còn 510,75 cent/giạ.

- Lúa mì KC (KWZ25) giảm 5 cent còn 502,25 cent/giạ.

- Lúa mì xuân Minneapolis (MWEZ25) giảm 3,25 cent xuống 564 cent/giạ.

Các mức kỹ thuật quan trọng:

- Kháng cự: 533 USD/giạ (mốc bị phá thủng nhiều lần).

- Hỗ trợ ngắn hạn: 504 – 505 USD/giạ.

- Hỗ trợ sâu hơn: 490 USD/giạ – vùng đáy quan trọng, nếu thủng có thể mở rộng đà giảm.

Xu hướng:

- Giá đang duy trì trong kênh giảm. Mọi nỗ lực bật tăng đều bị cản tại đường trendline giảm dốc từ đầu tháng 7. Khối lượng giao dịch cũng thiên về bán nhiều hơn, xác nhận lực giảm.

3. Đánh giá cá nhân

- Ngắn hạn (2–4 tuần): Áp lực giảm vẫn chiếm ưu thế. Quyết định miễn thuế của Argentina cộng với tiến độ gieo trồng nhanh ở Mỹ khiến giá có thể phá vỡ vùng 504 USD/giạ.

- Trung hạn (tháng 11–12): Nếu Argentina tái áp thuế, cộng với rủi ro thời tiết mùa đông tại Mỹ, giá có thể tìm lại lực hỗ trợ. Tuy nhiên, tồn kho toàn cầu lớn sẽ hạn chế đà tăng.

- Rủi ro chính: Nếu Trung Quốc bất ngờ tăng mua hàng Mỹ hoặc thời tiết xấu gây thiệt hại mùa vụ, giá có thể bật tăng mạnh từ vùng đáy.

4. Kết luận

- Ngắn hạn: Ưu tiên kịch bản giá giảm, vùng mục tiêu 490 – 500 USD/giạ.

- Trung hạn: Xu hướng còn phụ thuộc vào chính sách sau 31/10 và diễn biến thời tiết Mỹ.

- Quan điểm: Nhà đầu tư ngắn hạn nên cẩn trọng với rủi ro phá hỗ trợ. Nhà đầu tư dài hạn có thể chờ tín hiệu mua tích lũy khi giá tiệm cận vùng đáy 490 USD/giạ