Liệu Trung Quốc sẽ tung gói kích thích mới sau bầu cử tổng thống Mỹ?

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đang chứng kiến sự hồi phục mạnh mẽ, nhưng liệu đó có phải là tín hiệu cho thấy nền kinh tế nước này thực sự đang phục hồi? Sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 12, liệu Trung Quốc sẽ tiếp tục đẩy mạnh kích thích kinh tế để giữ đà tăng trưởng?

Những năm gần đây, so với các thị trường lớn khác, thị trường chứng khoán Trung Quốc có vẻ kém nổi bật do sự suy thoái nghiêm trọng trong ngành bất động sản. Điều này đã tạo áp lực lớn lên nền kinh tế và niềm tin của nhà đầu tư. Tuy nhiên, khi Trung Quốc đưa ra loạt biện pháp kích thích, tình hình đang được cải thiện. Từ giữa tháng 9, chỉ số MSCI Trung Quốc đã tăng 40%, đưa Trung Quốc trở thành một trong những thị trường hoạt động tốt nhất năm 2024.

Kế Hoạch Kích Thích: Bước Đi Quyết Đoán Của Chính Phủ Trung Quốc

Sự chậm lại của kinh tế Trung Quốc phần lớn liên quan đến việc vỡ bong bóng bất động sản. Từ năm 2020, chính phủ đưa ra chính sách "Ba Lằn Ranh Đỏ" nhằm kiểm soát nợ, nhưng điều này đã khiến một số công ty gặp khó khăn. Nhu cầu nhà ở giảm và tình trạng thừa cung, đặc biệt ở các thành phố nhỏ, làm tăng nguy cơ vỡ nợ. Việc giá nhà giảm cũng khiến niềm tin tiêu dùng suy yếu, dẫn đến giảm chi tiêu, gia tăng áp lực giảm phát và gây khó khăn cho các ngành xây dựng, bất động sản cũng như nền kinh tế nói chung.

Trước tình hình suy thoái, chính phủ Trung Quốc đã thay đổi chiến lược từ thận trọng sang quyết liệt. Vào cuối tháng 9, ngân hàng trung ương Trung Quốc hạ lãi suất ngắn hạn 0,2%, giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc 0,5%, cung cấp 1.000 tỷ nhân dân tệ và hỗ trợ 8.000 tỷ nhân dân tệ cho thị trường chứng khoán. Đây là động thái mạnh mẽ chưa từng có, cho thấy quyết tâm ngăn chặn suy thoái kinh tế.

Tài Khóa Ưu Tiên Hơn Tiền Tệ

Dù giảm lãi suất và điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc là các biện pháp tiền tệ giúp kích thích nền kinh tế, chúng cần thời gian để có hiệu lực và sẽ hiệu quả hơn nếu phối hợp với chính sách tài khóa. Nhóm phân tích của StashAway cho rằng tài khóa mới là chìa khóa giải quyết các vấn đề hiện tại, với những biện pháp như chi tiêu công, trợ cấp và ưu đãi thuế có thể kích thích nhu cầu tiêu dùng, khắc phục tình trạng tiêu dùng yếu và áp lực giảm phát.

Hiện tại, thị trường kỳ vọng gói hỗ trợ của chính phủ sẽ từ 1.000 đến 3.000 tỷ nhân dân tệ, chiếm khoảng 1-2% GDP. Khoản tiền này nằm trong mức hợp lý và chính phủ có thể tiếp tục tăng chi tiêu trong năm 2025. Chi tiêu của các chính quyền địa phương vẫn dưới mức ngân sách, cho thấy còn tiềm năng để thực hiện các chính sách. Chính phủ đang thực hiện cẩn trọng các biện pháp để duy trì ổn định thị trường.

Kỳ Vọng Mới Sau Bầu Cử Mỹ

Sau bầu cử tổng thống Mỹ, Trung Quốc sẽ phải thận trọng hơn trong việc đưa ra các chính sách, tùy thuộc vào chính sách của Mỹ để duy trì hiệu quả và giảm thiểu rủi ro. Theo dự đoán của nhóm phân tích StashAway, Trung Quốc có thể công bố các gói kích thích kinh tế lớn hơn vào hội nghị công tác kinh tế trung ương tháng 12.

Tiền Đề Để A-Share Tăng Trưởng

Việc thị trường chứng khoán Trung Quốc phục hồi là tín hiệu tốt, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư. Tuy nhiên, để duy trì đà tăng trưởng, Trung Quốc cần cải thiện cấu trúc lợi nhuận của doanh nghiệp. Nhóm phân tích của StashAway kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp Trung Quốc sẽ tăng từ 7-8% trong 12 tháng tới, vượt mức trung bình dài hạn. Tuy nhiên, mức tăng trưởng này vẫn thấp hơn so với các thị trường khác như Mỹ, Nhật Bản và Ấn Độ.

Kết Luận

Tiềm năng hồi phục của thị trường Trung Quốc vẫn rất lớn, nhưng các nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng và đa dạng hóa danh mục đầu tư để bảo vệ trước các biến động thị trường. Đà phục hồi của thị trường có thể khó đoán, nhưng một danh mục đầu tư đa dạng sẽ giúp nhà đầu tư nắm bắt cơ hội và tối đa hóa lợi nhuận trong bối cảnh kinh tế còn nhiều thách thức.

NQL STOCK