Kinh tế Mỹ ngấm đòn vì xung đột Trung Đông

Nền kinh tế số một thế giới đang bước vào quý 2 với những tín hiệu trái chiều đầy bất ổn. Dù các chỉ số sản xuất phục hồi kỹ thuật, nhưng đằng sau đó là làn sóng "mua sắm hoảng loạn" và tình trạng giá cả leo thang ở mức tồi tệ nhất kể từ năm 2022. Cuộc chiến với Iran không chỉ làm gián đoạn chuỗi cung ứng mà còn đang trực tiếp rút cạn túi tiền của người tiêu dùng Mỹ.

Khi ngành dịch vụ khổng lồ trở thành lực cản chính và lạm phát hàng hóa chạm đỉnh 10 tháng, hy vọng về một cuộc "hạ cánh mềm" cho đồng USD đang trở nên xa vời hơn bao giờ hết.

Kinh tế Mỹ ngấm đòn vì xung đột Trung Đông

Nền kinh tế Mỹ bước sang tháng 4 với những tín hiệu hồi phục dè dặt sau giai đoạn gần như chững lại. Tuy nhiên, đà cải thiện này chưa đủ che lấp áp lực lạm phát đang quay trở lại ở mức cao nhất kể từ năm 2022, đặt ra thách thức lớn cho triển vọng tăng trưởng.

Theo khảo sát của S&P Global, chỉ số dịch vụ – khu vực sử dụng phần lớn lao động – đã nhích lên 51,3 điểm, trở lại vùng tăng trưởng sau khi rơi xuống đáy 3 năm. Ngành sản xuất cũng ghi nhận cải thiện khi chỉ số PMI tăng lên 54 điểm, mức cao nhất gần 4 năm.

Dù vậy, phần lớn đà tăng của sản xuất đến từ xu hướng tích trữ hàng hóa. Do lo ngại gián đoạn nguồn cung liên quan đến căng thẳng với Iran, nhiều doanh nghiệp đẩy mạnh đặt hàng sớm, tạo ra hiện tượng “mua trước phòng rủi ro” hơn là phản ánh nhu cầu thực.

Áp lực giá cả tiếp tục gia tăng trên diện rộng. Giá đầu vào trong sản xuất tăng mạnh nhất trong 10 tháng, trong khi giá bán tại khu vực dịch vụ leo lên mức cao nhất trong gần 4 năm. Không ít doanh nghiệp ghi nhận tình trạng mua sắm “khẩn cấp”, gợi lại những biến động từng thấy trong thời kỳ đại dịch.

Đáng chú ý, giá năng lượng và chi phí sinh hoạt tăng nhanh đang trực tiếp bào mòn sức mua. Người tiêu dùng buộc phải ưu tiên các khoản chi thiết yếu như xăng dầu, khiến các lĩnh vực như du lịch, tài chính và dịch vụ không thiết yếu gần như không tăng trưởng trong tháng qua.

Mặc dù các chỉ số vĩ mô có dấu hiệu cải thiện, bức tranh tổng thể vẫn thiếu động lực. Giới phân tích cho rằng nền kinh tế Mỹ hiện chỉ đang tăng trưởng ở mức khiêm tốn, khó vượt ngưỡng 1% trong năm nếu không có cú hích mới từ chính sách hoặc tiêu dùng.

Ước tính từ công cụ GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta cho thấy tăng trưởng quý I đạt khoảng 1,2%, nhích lên so với cuối năm trước nhưng vẫn thấp so với kỳ vọng. Điều này phản ánh một thực tế: nền kinh tế lớn nhất thế giới đang vận hành trong trạng thái “cầm chừng”, với động lực tăng trưởng chưa thực sự rõ ràng.

Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị chưa lắng xuống và áp lực lạm phát còn dai dẳng, triển vọng kinh tế Mỹ vẫn đối mặt nhiều rủi ro. Đà phục hồi, nếu có, nhiều khả năng sẽ diễn ra chậm và thiếu bền vững.