Khuyến nghị cổ phiếu phiên 16/10

Các cổ phiếu cần mua của các CTCK

CTCP Công trình Viettel (HSX: CTR): Nhà tiên phong trong chuỗi giá trị mạng 5G

CTCK BSC

Trong 8T24, doanh thu đạt 7,935 tỷ đồng (+11% svck) hoàn thành 63% kế hoạch. LN trước thuế đạt 422.7 tỷ đồng (+4% svck), cùng hoàn thành 63% kế hoạch cả năm. Trong đó, doanh thu mảng TowerCo tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ 42% svck do doanh nghiệp bắt đầu đẩy mạnh xây trạm ngay sau khi Viettel thành công sở hữu băng tần B1 từ tháng 3/24 đạt trung bình ~400 trạm/tháng. Mảng xây lắp hạ tầng cũng đạt tăng trưởng doanh thu 29% svck thúc đẩy bởi nguồn việc từ xây dựng dân dụng tăng trưởng tốt, trong khi các mảng vận hành, giải pháp tích hợp duy trì mức tăng trưởng và biên LN ổn định.

Chúng tôi khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu 153,100đ/cp (Upside: 16%). Định giá dựa triên hai phương pháp DCF và EV/EBITDA với tỉ trọng tương đương. Chúng tôi cho rằng CTR phù hợp để đầu tư theo quan điểm tích lũy dài hạn với sức khỏe tài chính tốt cùng tăng trưởng LN bền vững, và là đại diện nổi bật trong xu thế đầu tư doanh nghiệp nền kinh tế mới. Tốc độ tăng trưởng quy mô vốn hóa của doanh nghiệp (+11% CAGR) chậm hơn với tăng trưởng doanh thu giai đoạn 2019-23 (+20% CAGR), cùng mức định giá EV/EBITDA 2025 11x hấp dẫn so với mức 13x của khu vực khi thị trường TowerCo Việt Nam vừa bước vào giai đoạn đầu tư.

Khuyến nghị tích cực với VNM

CTCK BSC

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VNM với giá trị hợp lý 1 năm là 83,000 VNĐ/CP (Upside +24% so với giá đóng cửa ngày 15/10/2024), dựa trên PP DCF và P/E với tỷ trọng 60%:40%. Đồng thời, chúng tôi điều chỉnh tăng nhẹ +4% so với giá mục tiêu trước đó (link), chủ yếu do (1) tăng kỳ vọng KQKD 2024/2025 trước những tín hiệu tích cực về thị phần và LNST thông qua KQKD Q2/2024 và (2) điều chỉnh giảm WACC về mức 7.6% trước động thái giảm lãi suất của FED tháng 9/2024.

ĐIỂM MUA ĐỀ XUẤT: Gía cổ phiếu VNM ở vùng hấp dẫn là vùng dưới 70,900 VND/CP, ứng với vùng định giá PE FW 2025 ở mức -1.25std