Khi nào Fed hạ lãi suất?

8 tháng sau khi nâng lãi suất lên mức đỉnh 2 thập kỷ, Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp đang dần tiến tới thời điểm kết thúc cuộc chiến với lạm phát.

Trong hai buổi điều trần trước Quốc hội Mỹ tuần trước, ông Powell nhấn mạnh NHTW cần thêm một ít bằng chứng cho thấy lạm phát đang hướng về mục tiêu 2% trước khi hạ lãi suất.

"Chúng tôi đang chờ đợi để trở nên tự tin hơn rằng lạm phát đang giảm dần về mức 2% một cách ổn định. Khi chúng tôi đạt được sự tự tin đó (và chúng tôi không còn xa lắm), chúng tôi sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ", ông Powell chia sẻ.

Fed được kỳ vọng giữ nguyên lãi suất lần thứ 5 liên tiếp tại cuộc họp ngày 19-20/03/2024. Phần lớn giới đầu tư sẽ tập trung vào dự báo về lãi suất của các quan chức Fed, cũng như dự báo về việc làm và lạm phát.

Nếu các quan chức Fed vẫn dự báo 3 đợt giảm 25 điểm cơ bản trong năm 2024, điều này sẽ dọn đường cho khả năng giảm lãi suất vào tháng 6/2024 như dự báo của các nhà đầu tư.

Theo Vincent Reinhart, Chuyên gia kinh tế trưởng tại Dreyfus & Mellon, thông điệp của Fed trong cuộc họp tháng 3/2024 sẽ là “chúng ta đang đi đúng hướng”. “Họ không cách quá xa so với thời điểm đủ tự tin để hạ lãi suất”, ông nói.

Các quan chức Fed nhất trí giữ nguyên lãi suất ở mức 5.25%-5.5% trong tháng 1/2024 và Chủ tịch Powell cho biết khó hạ lãi suất trong tháng 3/2024.

Một phần lý do khiến các quan chức do dự trong việc hạ lãi suất là do tăng trưởng kinh tế vẫn vững chắc và thị trường lao động còn quá mạnh. Trong tháng 2/2024, kinh tế Mỹ tạo thêm 275,000 việc làm, vượt xa dự báo. Báo cáo việc làm cũng bao gồm tín hiệu hạ nhiệt của tiền lương và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 3.9%.

Trước cuộc họp tháng 3, Fed sẽ có thêm một báo cáo lạm phát quan trọng. Theo dự báo của các chuyên gia tại Bloomberg, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) có thể tăng 3.1% so với cùng kỳ. Trước đó, việc chỉ số CPI tháng 1/2024 tăng mạnh hơn dự báo đã gây bất ngờ cho các quan chức Fed và nếu điều tương tự diễn ra trong tháng 2/2024, quan điểm của các quan chức Fed về lãi suất có thể thay đổi.

Các chuyên gia Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger và Estelle Ou tại Bloomberg cho rằng: “Fed rất chủ động phản ứng với các dữ liệu kinh tế tiêu cực một cách bất ngờ, như cách Chủ tịch Powell đã chuyển sang quan điểm ‘bồ câu’ hồi tháng 12/2023 sau khi dữ liệu cho thấy thị trường lao động giảm nhẹ. Với kỳ vọng thị trường lao động sẽ hạ nhiệt nhanh chóng trong thời gian tới, chúng tôi cho rằng Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 5/2024, sớm hơn dự báo của thị trường”.

Trong ngày 06/03, Neel Kashkari, Chủ tịch Fed khu vực Minneapolis, cho biết sẽ nghĩ về chuyện giảm bớt 1 đợt hạ lãi suất trong dự báo của ông, nói thêm rằng “điều này sẽ phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát trong thời gian tới”.