Khi "cá mập" cũng ngần ngại trước sóng gió VN-Index

Dòng tiền hàng trăm tỷ đồng từ các lãnh đạo doanh nghiệp và người thân đang đổ vào thị trường để "đỡ giá", nhưng không phải cuộc đi săn nào cũng về đích. Trong một thị trường biến động khó lường, ngay cả những "người khổng lồ" như Masan hay Hòa Phát cũng phải báo cáo kết quả dở dang vì diễn biến không như kịch bản.

Khi chỉ số chung "bốc hơi" cả trăm điểm một phiên, những lý do như "thị trường không thuận lợi" đang trở thành rào cản khiến các kế hoạch gia tăng sở hữu của những nhân vật quyền lực bị đứt gánh giữa đường.

Khi "cá mập" cũng ngần ngại trước sóng gió VN-Index

Làn sóng lãnh đạo doanh nghiệp và người liên quan đăng ký mua cổ phiếu diễn ra dồn dập trong thời gian qua, nhưng kết quả thực tế lại không trọn vẹn. Nhiều thương vụ quy mô lớn phải dừng giữa chừng khi thị trường diễn biến bất lợi.

Tại Masan, Tổng giám đốc Danny Le đã mua hơn 4 triệu cổ phiếu, nâng tỷ lệ sở hữu lên khoảng 0,55% vốn. Dù ước tính chi ra hơn 300 tỷ đồng, khối lượng thực hiện vẫn thấp hơn kế hoạch ban đầu. Lý do được đưa ra là điều kiện thị trường không thuận lợi.

Tình trạng “mua hụt” không phải cá biệt. Ông Trần Vũ Minh – con trai tỷ phú Trần Đình Long – chỉ hoàn tất khoảng hai phần ba kế hoạch khi mua hơn 33 triệu cổ phiếu HPG, thấp hơn đáng kể so với đăng ký ban đầu 50 triệu đơn vị.

Tại Nam Long, một giao dịch quy mô nhỏ hơn cũng chung kịch bản. Người nội bộ chỉ mua được chưa tới một nửa lượng cổ phiếu dự kiến, tiếp tục với lý do quen thuộc: thị trường không phù hợp.

Điểm chung của các giao dịch này là diễn ra đúng giai đoạn thị trường điều chỉnh mạnh. Những phiên giảm sâu, thậm chí mất hàng trăm điểm, đã tạo áp lực tâm lý lớn, khiến cả dòng tiền nội bộ cũng phải thận trọng.

Trong bối cảnh đó, việc lãnh đạo chi tiền mua cổ phiếu vẫn mang ý nghĩa nhất định. Đây được xem là tín hiệu hỗ trợ giá và củng cố niềm tin dài hạn. Tuy nhiên, thực tế cho thấy ngay cả tiền lớn cũng không dễ “bắt đáy” hay hoàn tất kế hoạch như kỳ vọng.

Ở chiều ngược lại, vẫn có những trường hợp đi trọn lộ trình. Con trai bà Nguyễn Thị Phương Thảo hoàn tất mua 2 triệu cổ phiếu VJC, trong khi ông Đoàn Nguyên Đức mua xong 5 triệu cổ phiếu HAG và tiếp tục đăng ký gia tăng sở hữu. Những giao dịch này phần nào cho thấy niềm tin chưa rút khỏi thị trường.

Tuy nhiên, bức tranh chung đang thay đổi. Thị trường không còn vận động theo những con sóng lan tỏa rộng. Biên độ tăng – giảm thu hẹp, cơ hội phân hóa rõ rệt, buộc dòng tiền phải chọn lọc kỹ hơn.

Các chuyên gia nhận định phần còn lại của năm 2026 nhiều khả năng sẽ là giai đoạn đi ngang, khó xuất hiện sóng lớn trong ngắn hạn. Khi đó, lợi nhuận không đến từ xu hướng chung, mà phụ thuộc vào khả năng lựa chọn đúng doanh nghiệp.

Trong một thị trường như vậy, ngay cả những người “trong cuộc” cũng không dễ hành động. Tiền lớn vẫn vào, nhưng không còn đủ sức áp đảo. Và đó có thể chính là dấu hiệu rõ nhất cho thấy cuộc chơi đã đổi luật.