Khai thác "lõi" tin – Định hình chiến lược đầu tư

Thị trường chứng khoán biến động mạnh trước nguy cơ Mỹ áp thuế cao, nhưng nhiều nhà đầu tư vẫn đặt cược vào kết quả kinh doanh quý I của doanh nghiệp. Dù xuất hiện những rủi ro vĩ mô, một số ngành như bất động sản khu công nghiệp, bán lẻ và ngân hàng vẫn hứa hẹn bứt phá nhờ lợi nhuận tăng trưởng vượt trội.

Trước làn sóng biến động do nguy cơ Mỹ tăng thuế với hàng nhập khẩu, thị trường chứng khoán lập tức phản ứng mạnh. Giữa cơn chao đảo đó, nhà đầu tư khôn ngoan chọn đi sâu vào "lõi" thông tin doanh nghiệp – nơi hé lộ bản chất thực của giá trị, để tái thiết danh mục và giữ vững trận tuyến đầu tư.

Niềm tin đặt cược vào kết quả kinh doanh

Phiên giao dịch ngày 3/4/2025, khi thị trường lao dốc mạnh vì thông tin Mỹ dự kiến áp thuế cao với hàng nhập khẩu, anh Trần Xuân Nam – một nhà đầu tư đang giao dịch tại Công ty Chứng khoán MB – lại chọn đi ngược đám đông. Anh quyết định giải ngân vào cổ phiếu KBC và KDH giữa lúc thị trường rúng động, bất chấp đà giảm vẫn tiếp tục sâu hơn sau đó. Với anh Nam, biến động ngắn hạn chỉ là “đợt sóng ngầm” trong khi kỳ vọng lợi nhuận đột biến từ doanh nghiệp mới là “ngọn hải đăng” dẫn đường cho chiến lược đầu tư trung hạn.

Theo thông tin anh thu thập, lợi nhuận quý I/2025 của KBC ước tính tăng vọt 528% so với cùng kỳ, nhờ hai trụ cột tăng trưởng là khu công nghiệp và khu đô thị – nhà ở xã hội. Điểm nhấn đáng chú ý là kế hoạch bàn giao 30 ha đất tại Khu công nghiệp Nam Sơn - Hạp Lĩnh cho Goertek – một động thái dự kiến sẽ đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh.

Với KDH, kỳ vọng lợi nhuận quý I tăng gấp đôi cũng không phải không có cơ sở. Doanh nghiệp đã đẩy mạnh bàn giao phần còn lại của dự án The Privia – khoảng 400 căn hộ – trong các tháng đầu năm, hứa hẹn tạo dòng tiền và lợi nhuận đột biến trong kỳ báo cáo.

Theo phân tích của Chứng khoán MB, quý I/2025 có thể chứng kiến bức tranh lợi nhuận toàn thị trường tăng trưởng khoảng 17%, nhờ lãi suất thấp và lực kéo từ tiêu dùng, sản xuất phục hồi. Cụ thể, nhóm ngân hàng được kỳ vọng tăng lợi nhuận 15% nhờ tín dụng bật mạnh; bất động sản dẫn đầu với mức tăng “khủng” 719%; khu công nghiệp tăng 61%; và ngành năng lượng đạt tăng trưởng 41%.

Bức tranh kinh tế vĩ mô năm 2025 đang dần hé mở những gam màu sáng: tiêu dùng hồi phục, môi trường đầu tư ổn định, niềm tin cải thiện. Việt Nam đứng trước cơ hội bước vào giai đoạn phát triển mới. Tuy nhiên, chặng đường không hoàn toàn phẳng lặng. Những biến số lớn như bất ổn địa chính trị, áp lực từ chính sách bảo hộ thương mại của Mỹ… đang khiến mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trở nên thách thức hơn bao giờ hết. Một số ngành có nguy cơ chững lại, thậm chí suy giảm nếu không kịp thích nghi.

Chẳng hạn, ngành công nghệ thông tin và truyền thông đang có dấu hiệu chững lại tại một số phân khúc. Sự thiếu vắng các đột phá về công nghệ khiến sức tiêu thụ sản phẩm mới không đạt kỳ vọng. Tâm lý phòng thủ của người tiêu dùng và doanh nghiệp trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất định càng làm gia tăng sức ì cho thị trường ICT.

Dù vậy, FPT Retail (FRT) vẫn thể hiện tinh thần chủ động. Doanh nghiệp này đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu cho cả hai chuỗi FPT Shop và FPT Long Châu trong năm 2025. Quý I, FRT đã có những kết quả tích cực: doanh thu tăng, lợi nhuận cải thiện mạnh so với cùng kỳ – nhờ mở rộng hệ sinh thái dịch vụ, tinh giản chi phí và tối ưu vận hành.

Ở tầm vi mô, dự báo lợi nhuận quý I/2025 cũng cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa các doanh nghiệp cùng ngành. Trong nhóm bất động sản khu công nghiệp, KBC và SZC được kỳ vọng nổi bật nhờ bàn giao đất cho khách lớn (KBC cho Goertek 30 ha; SZC cho Tripod Việt Nam 18 ha). Trong khi đó, IDC được dự báo sụt giảm lợi nhuận vì thiếu động lực đột biến như năm trước, còn BCM vẫn theo chu kỳ lợi nhuận thấp đầu năm.

Cú sốc thuế quan và bài toán phòng thủ

Thông tin Mỹ dự kiến áp mức thuế đối ứng 46% với hàng xuất khẩu từ Việt Nam đã khiến thị trường chao đảo trong 2 phiên cuối tuần qua. Điều đáng lo ngại là phản ứng thị trường không hề phân biệt nội tại doanh nghiệp hay đặc thù ngành nghề – tất cả đều bị cuốn theo làn sóng bán tháo.

Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường của Chứng khoán VPBank nhận định, Mỹ hiện là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam, chiếm khoảng 28 - 30% tổng kim ngạch xuất khẩu (tương đương 136,6 tỷ USD năm 2024) và khoảng 26% GDP. Nếu mức thuế 46% thực sự được áp dụng, giá hàng Việt tại Mỹ sẽ tăng mạnh, mất lợi thế cạnh tranh so với Trung Quốc, Ấn Độ, Mexico. Các ngành chủ lực như dệt may, da giày, điện tử, gỗ và thủy sản sẽ chịu áp lực lớn. Ước tính sơ bộ, xuất khẩu sang Mỹ có thể sụt giảm 20 - 30%, tùy theo khả năng linh hoạt xoay trục thị trường của từng doanh nghiệp.

Ở chiều ngược lại, Việt Nam có thể phải tăng nhập khẩu từ Mỹ nhằm thu hẹp thặng dư thương mại (123,5 tỷ USD trong năm 2024), qua đó xoa dịu căng thẳng thương mại. Song cái giá phải trả là chi phí nhập khẩu đầu vào – đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ và nguyên liệu – sẽ gia tăng đáng kể, tạo sức ép lên giá thành và biên lợi nhuận doanh nghiệp trong nước.