HPG: Ngắn hạn chịu tác động từ diễn biến giá thép, cơ hội tích lũy trung, dài hạn

KQKD hợp nhất Quý III ấn tượng khi tập đoàn lần đầu ghi nhận LNST trên 10 nghìn tỷ đồng.

Lũy kế 9T21, LNST của HPG vượt 45% kế hoạch năm, đạt 27,1 nghìn tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp 9T21 đạt 30%, cao hơn đáng kể so với cùng kỳ. Sản lượng bán hàng tháng 10 đạt 968.000 tấn (+64% yoy), chủ yếu được đóng góp từ sản lượng thép xây dựng.

Diễn biến giá thép thế giới:

Giá HRC và thép thanh đang giao dịch ở mức khoảng 800 USD/tấn, tương ứng giảm tới 4% trong 1 tuần và có xu hướng quay trở lại mức giá trước đại dịch, xung quanh 500-800 USD/tấn. Theo Agriseco Research, đà giảm của giá thép trong thời gian trở lại do nhu cầu thép trên thế giới suy giảm, khi các thị trường tiêu thụ thép lớn đang trải qua trong giai đoạn thấp điểm xây dựng. Chúng tôi dự báo xu hướng này có thể sẽ tiếp tục duy trì ít nhất là trong ngắn hạn. Với độ mở hiện tại của nền kinh tế, giá thép trong nước có thể sẽ có những điều chỉnh hợp lý để đảm bảo khả năng cạnh tranh mặc dù sẽ có độ trễ nhất định so với giá thế giới.

Tác động của diễn biến giá thép đến giá cổ phiếu HPG:

Có thể thấy rằng các diễn biến giá thép cũng có ít nhiều ảnh hưởng tới giá cổ phiếu HPG khi giá cổ phiếu điều chỉnh tới 10% trong 1 tháng. Mặc dù vậy, Agriseco vẫn duy trì kì vọng lạc quan trong trung và dài hạn với giá cổ phiếu dựa trên triển vọng tích cực của HĐSXKD của tập đoàn. Chúng tôi cho rằng nhu cầu thép của thị trường trong nước sẽ phục hồi từ cuối năm nay, khi chính phủ đưa ra các biện pháp hỗ trợ nền kinh tế và sự quay lại của hoạt động xây dựng tư nhân và dòng vốn ngoại vào nền kinh tế. Tuy nhiên, biên lợi nhuận của tập đoàn có thể ít hấp dẫn hơn so với 9T2021, đặc biệt đối với mảng thép khi KQKD khó có thể còn được hỗ trợ bởi cả yếu tố giá bán và sản lượng bán hàng như trước đó

SỐ LIỆU ĐÁNG CHÚ Ý