24hmoney
copy link Copy link
copy link Font chữ
copy link Lưu bài
Ts Nguyễn Trí Hiếu Pro

Giảm lãi suất: Tác động đến đâu, triển vọng thế nào?

Chuyên mục: Chuyên gia
Giảm lãi suất: Tác động đến đâu, triển vọng thế nào?

Ảnh Internet

Trong điều kiện Ngân hàng Nhà nước đang kiểm soát tốt lạm phát thì việc giảm lãi suất ở mức độ kiểm soát được có thể không tạo ra nhiều rủi ro về bùng phát lạm phát”.

Chiều 18/11, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã có các quyết định về việc điều chỉnh giảm lãi suất tiền gửi tối đa bằng đồng Việt Nam (VND) của tổ chức, cá nhân tại tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài (sau đây gọi là TCTD); lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND của TCTD đối với các lĩnh vực, ngành kinh tế.
Trong bối cảnh nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới theo đuổi chính sách lãi suất thấp, tăng trưởng kinh tế của Việt Nam vẫn khả quan và lạm phát năm nay dự báo sẽ thấp hơn nhiều so với các năm gần đây, vậy quyết định giảm lãi suất lần này của NHNN có hợp lý?
Trước hết, phải khẳng định thông tin NHNN giảm lãi suất là một động thái tích cực và hợp lý ở thời điểm này. Để hỗ trợ các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ, các doanh nghiệp khởi nghiệp thì việc giảm lãi suất cho vay trên của NHNN như nêu trên là hoàn toàn hợp lý.
Bên cạnh đó, việc cắt giảm lãi suất cũng sẽ tác động đến tỷ giá khi làm giảm giá trị VND một cách tương đối. Vì vậy, việc giảm lãi suất như trên sẽ có tác động hỗ trợ Việt Nam trong hoạt động xuất khẩu.
Việc giảm lãi suất, cũng cần đặt ra những tác động đến lạm phát. Trên thực tế, việc giảm lãi suất tại bất kỳ ngân hàng trung ương nào trên thế giới cũng luôn được coi là động thái nới lỏng chính sách tiền tệ.
Tuy nhiên theo tôi, tại thời điểm hiện nay, Việt Nam đang kiểm soát lạm phát một cách rất hiệu quả. Đến cuối năm nay, Việt Nam sẽ đạt được mục tiêu lạm phát dưới 4% như Quốc hội đã đề ra. Như vậy, trong điều kiện NHNN đang kiểm soát lạm phát tốt thì việc giảm lãi suất ở mức độ kiểm soát được có thể không tạo ra nhiều rủi ro về bùng phát lạm phát.
Quyết định giảm lãi suất cho vay của NHNN có ảnh hưởng đến hoạt động của các ngân hàng thương mại. Cụ thể, việc giảm lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại trước hết sẽ làm giảm doanh thu của các ngân hàng. Tuy nhiên, nếu chi phí vốn của các ngân hàng cũng giảm tương đương thì biên độ lợi nhuận của các ngân hàng vẫn được duy trì, đâu đó khoảng 3%.
Do đó, doanh thu của ngân hàng tuy có giảm nhưng lợi nhuận của các ngân hàng vẫn được duy trì nếu ngân hàng cũng giảm chi phí vốn.
Đối với các doanh nghiệp, quyết định giảm lãi suất cho vay ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh. Các doanh nghiệp Việt Nam hiện nay hoạt động chủ yếu dựa trên vốn vay của ngân hàng nên chi phí vốn sẽ chiếm tỷ trọng tương đối lớn. Vì vậy, việc giảm thêm lãi suất ở mức 0,5%/năm cũng có những tác động nhất đinh. Tuy nhiên mức ảnh hưởng là không nhiều.
Thị trường chứng khoán luôn phản ứng rất nhạy cảm đối với các quyết định tăng, giảm lãi suất, quyết định giảm lãi suất của NHNN có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Giá chứng khoán, giá cổ phiếu và lãi suất luôn luôn đi ngược chiều với nhau. Thông thường, khi giảm lãi suất giá chứng khoán sẽ được đẩy lên. Do đó, trong những điều kiện không thay đổi thì việc giảm lãi suất cho vay sẽ tác động tích cực đến thị trường chứng khoán.
Theo tôi, trong trường hợp NHNN giảm lãi suất 0,5%/năm thì giá cổ phiếu sẽ tăng lên. Mặc dù vậy, ở bất kỳ thị trường nào giá cổ phiếu cũng dựa vào rất nhiều các yếu tố khác nữa.
Thực tế hiện nay, thị trường chứng khoán Việt Nam đang dựa khá nhiều vào hoạt động của khối ngoại. Nếu hoạt động của khối ngoại chuyển động mạnh, hoạt động rút vốn được thực hiện thì sẽ tác động xấu đến giá chứng khoán.
Ts Nguyễn Trí Hiếu
Thời Báo Ngân Hàng

Bình luận Bình luận
Chia sẻ Chia sẻ
Cơ quan chủ quản: Công ty Cổ phần Quảng cáo Trực tuyến 24H. Giấy phép mạng xã hội số 103/GP-BTTTT do BỘ THÔNG TIN VÀ TRUYỀN THÔNG cấp ngày 25/03/2019. Chịu trách nhiệm nội dung: Phạm Đình Bằng. Email: support@24hmoney.vn. Hotline: 0979730484