Giá vàng chuẩn bị phá kỷ lục 5.000 USD?

J.P. Morgan dự báo giá vàng có thể vượt 5.000 USD/ounce vào năm 2026, nhờ lực mua mạnh từ các ngân hàng trung ương tại nền kinh tế mới nổi. Giá vàng tăng hơn 50% từ đầu năm, phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn giữa bất ổn địa chính trị, lãi suất cao và lo ngại tăng trưởng toàn cầu.

J.P. Morgan Private Bank cảnh báo giá vàng có thể phá ngưỡng 5.000 USD/ounce trước cuối 2026, khi dòng tiền từ các ngân hàng trung ương tại thị trường mới nổi đổ mạnh vào kim loại quý.

Mới đây, J.P. Morgan Private Bank đã đưa ra nhận định sắc bén về triển vọng giá vàng, cho rằng đà tăng nóng của kim loại quý này có thể đưa giá vượt mốc 5.000 USD/ounce vào năm 2026, chủ yếu nhờ lực mua mạnh từ các ngân hàng trung ương tại các nền kinh tế mới nổi. Quan sát của ngân hàng cho thấy, dòng tiền từ các nhà hoạch định chính sách tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn và đa dạng hóa dự trữ ngoại hối đang trở thành động lực then chốt thúc đẩy vàng lên tầm cao mới.

Ông Alex Wolf, Giám đốc Toàn cầu về Chiến lược vĩ mô và thu nhập cố định, nhấn mạnh: “Chúng tôi kỳ vọng giá vàng có thể đạt 5.200–5.300 USD/ounce vào cuối năm 2026, cao hơn hơn 25% so với mức hiện tại”. Ông giải thích, lực mua ròng từ các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục duy trì xu hướng tăng dài hạn của vàng, khi nhu cầu về công cụ lưu trữ giá trị an toàn trở nên bức thiết trong bối cảnh bất ổn địa chính trị, lãi suất cao kéo dài và lo ngại về suy giảm tăng trưởng toàn cầu.

Trong quá khứ, giá vàng từng thiết lập mức cao kỷ lục trên 4.380 USD/ounce vào tháng 10, trước khi điều chỉnh giảm nhẹ vài tuần gần đây. Tuy vậy, tính từ đầu năm, kim loại quý này vẫn tăng hơn 50%, phản ánh sức hấp thụ mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tìm kiếm “nơi trú ẩn” an toàn giữa cơn bão thị trường.

Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), tính đến tháng 9/2025, các ngân hàng trung ương đã bổ sung 634 tấn vàng vào dự trữ, cao hơn mức trung bình trước năm 2022 dù thấp hơn cùng kỳ ba năm trước. WGC dự báo tổng lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương trong năm nay sẽ dao động 750–900 tấn, dẫn đầu là Trung Quốc, Ba Lan, Thổ Nhĩ Kỳ và Kazakhstan. Ông Wolf cho rằng, dù tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối vẫn còn “tương đối nhỏ” tại nhiều ngân hàng, đặc biệt ở các thị trường mới nổi, xu hướng tăng mua sẽ tiếp tục được duy trì.

Các nền kinh tế mới nổi hiện có thặng dư ngân sách đáng kể, tạo dòng tiền lớn cần tái đầu tư. Theo phân tích của J.P. Morgan, phần lớn sẽ vẫn chảy vào USD, trong khi vàng sẽ tăng tỷ trọng trong dự trữ mà không thay thế vai trò đồng đô la. Đây là lý do dự báo của ngân hàng này nằm trong nhóm lạc quan nhất trên Phố Wall, ngay cả khi giá vàng vừa trải qua đợt điều chỉnh giảm khoảng 6% từ mức cao kỷ lục cuối tháng 10. Goldman Sachs cũng giữ quan điểm tích cực, dự báo giá vàng có thể đạt 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026.

Tính đến sáng 12/11, giá vàng giao ngay trên sàn Kitco đứng ở mức 4.134 USD/ounce, tăng 0,21% so với đầu phiên, trong khi vàng giao tháng 12 trên sàn COMEX dao động quanh 4.140 USD/ounce. Động thái này nối dài chuỗi tăng giá trong những ngày gần đây, phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn của nhà đầu tư gia tăng khi đồng USD suy yếu và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm nới lỏng chính sách tiền tệ, tiếp thêm sức bật cho kim loại quý trong năm tới.