MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Giá đường thế giới suy yếu do nguồn cung Brazil dồi dào hay tồn kho cao tại Mỹ?

Thị trường đường thô thế giới tiếp tục xu hướng suy yếu khi các yếu tố cơ bản nghiêng mạnh về phía dư cung. Đặc biệt, sản lượng ép mía kỷ lục tại Brazil và lượng tồn kho cao tại Mỹ đang gây sức ép đáng kể lên giá đường kỳ hạn.

1. NGUỒN CUNG TOÀN CẦU TĂNG MẠNH TỪ BRAZIL

- Báo cáo mới nhất từ Unica cho thấy, sản lượng mía nghiền tại Trung Nam Brazil trong nửa cuối tháng 7 đã đạt gần 50 triệu tấn, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ mía được dùng để sản xuất đường cũng tăng lên mức 49,8%, cao hơn mức trung bình nhiều năm. Điều này giúp sản lượng đường của Brazil trong niên vụ 2024/25 có thể đạt trên 42 triệu tấn, mức cao kỷ lục trong lịch sử.

- Sự gia tăng sản lượng từ Brazil – quốc gia xuất khẩu đường lớn nhất thế giới – đang tạo ra áp lực dư thừa nguồn cung trong bối cảnh tiêu thụ không tăng tương ứng. Đây là yếu tố chính khiến giá đường trên sàn ICE suy giảm.

2. TỒN KHO CAO TẠI MỸ, CẦU SUY YẾU

- Tại Mỹ, theo báo cáo WASDE của USDA công bố gần nhất, tồn kho đường niên vụ 2024/25 ước tính lên đến 1,79 triệu short tons, tương đương với tỷ lệ tồn kho tiêu thụ (stocks-to-use) 14,2%, cao hơn trung bình 5 năm gần nhất. Điều này phản ánh cầu tiêu thụ đường nội địa đang yếu hơn kỳ vọng.

Hình: Báo cáo WASDE tháng 8/2025. Nguồn cung đường nội địa Mỹ niên vụ 2025/26 dự báo tiếp tục tăng đạt 9.285 triệu STRV, giảm nhẹ do sản lượng củ cải đường thấp. Tồn kho cuối kỳ ước đạt 1.436 triệu STRV, tương đương tỷ lệ tồn kho/tiêu dùng khoảng 11,6%.

- Ngoài ra, nhu cầu đường toàn cầu trong quý III cũng đang bị ảnh hưởng bởi tăng trưởng kinh tế chậm tại nhiều quốc gia, đặc biệt là Trung Quốc và khu vực châu Á. Sự suy giảm nhu cầu nhập khẩu khiến thị trường trở nên dư thừa rõ rệt.

3. GIÁ ĐƯỜNG GIẢM SÂU VỀ VÙNG THẤP

Tính đến phiên giao dịch ngày 6/8/2025, giá đường thô kỳ hạn tháng 10/2025 (mã SBV25) trên sàn ICE đóng cửa ở mức 16.01 cents/pound, giảm nhẹ 0.08 cents so với phiên trước. Mức giá này tiệm cận vùng thấp nhất trong hơn 18 tháng, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh mạnh.

4. TRIỂN VỌNG VÀ KHUYẾN NGHỊ GIAO DỊCH

Trong ngắn hạn, nếu điều kiện thời tiết tại Brazil vẫn thuận lợi và đồng real Brazil không tăng mạnh, giá đường có thể tiếp tục chịu áp lực giảm. Tuy nhiên, thị trường cũng đang chú ý đến các yếu tố rủi ro tiềm tàng như:

- Khả năng Ấn Độ hạn chế xuất khẩu đường để đảm bảo nhu cầu nội địa

- Tác động từ hiện tượng thời tiết La Niña vào cuối năm

Quản trị rủi ro cần được ưu tiên do tính biến động theo thời tiết của mặt hàng này.